据悉，五大发电集团集体上书国家发改委，要求在我国部分区域启动煤电联动从而上调电价，昨日，煤炭股电力股全线飘红。盘面看，煤炭石油、电力板块整体涨幅分别高达6.77％和5.84％，其中兖州煤业、盘江股份、郑州煤电、靖远煤电等六只煤炭个股涨停，近半数的煤炭股在昨日创出历史新高，电力板块的华能国际、华电国际、川投能源等12家个股涨停，两大能源板块的强势飚升，成为推动大盘上涨的中坚力量。

　　电力行业：结构性投资机会依然明显

　　中信证券认为，电力行业目前处于高景气周期，但行业整体估值已基本到位，结构性投资机会却依然明显。1～6月全社会用电同比增15.6％，用电增速及电力需求弹性逐季提高并再创05年来新高。化工、非金属、黑色、有色、电力五大传统高耗能行业用电占比48.3％而对增速贡献度则达到59.0％。

　　值得注意的是，2季度基金对电力行业的配置略微下降。这表明，在上半年多数电力重点公司涨幅达100～200％的情况下，2季度末基金有所减仓。目前，该行业整体股价基本在合理区间，但是板块内股价的结构性失衡问题严重，存在明显的结构性投资机会，表现为前期被盲目炒高的众多低价、小盘股下跌空间依然存在，相反大市值绩优蓝筹股却被大大低估。建议重点关注华能国际、长江电力、国电电力、国投电力等估值合理且不乏故事的行业龙头公司，并把握粤电力、华电国际在股价大幅调整后的投资机会。

　　煤炭行业：基金大军进军的价格洼地

　　国金证券认为，整体看来，煤炭股尚属当前市场的估值洼地，与香港市场相比，国内煤炭股仍然存在相当程度的低估。由于国内煤炭行业实行计提维简费、安全生产费用等政策，而香港市场将这些计提冲回以反映当期真实的业绩，这使得煤炭上市公司按照国内会计制度核算的业绩低于按照香港会计制度核算的业绩。从业绩调整后的估值来看，07年、08年内地煤炭股的PE相对于H股煤炭股有30％和25％的折价，国内煤炭股存在相当程度的低估。另外，煤炭行业也是A股市场未来资产注入预期强烈的一个行业之一。

　　尤为值得注意的是，从基金季报看，基金公司明显增加了对煤炭行业股票的持股数量。07年2季度末，基金公司重仓持有煤炭上市公司的股份总数从1季度末的6339.64万股大幅上升到26267.29万股，增长幅度为314.33％。另外，截止到07年2季度末，基金重仓持有的煤炭股市值合计达到77.8亿元，与1季末的8.99亿元相比，上涨68.81亿元，涨幅高达765.41％。根据综合统计，基金持有煤炭股票市值占基金净值比例由1季度的0.09％上升到2季度的0.45％。（作者：于春敏)

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