“小非”恐慌之下或不计成本抛售

　　由于持有上市公司股份总数5％以下的原非流通股股东，可以无需公告进行套现。有基金经理认为，目前市场非理性下跌的重要原因，正是限售股持股比例偏低、股东分散、较多无话语权的小非大量抛售，“不少非流通股东当年拿兴业银行股票的成本大概只有一块钱”，这些“小非”由于对后市的恐慌，目前以任何价位抛售都不需要理由。

　　深圳一位基金经理认为，国内大小非的解禁，并不像香港那样理性。股东的价值评判标准很难预期。据西南证券统计，本月限售股解禁的股东家数有321家，解禁股数占总股本比例在5％以下的股东有213家，全部减持而无需发布公告的股东家数合计占全部股东家数比例为66％.

　　有基金称3600点以下再考虑建仓

　　由于部分抄底资金沉落湖底，有基金认为3600点以下再作打算，不过话音刚落不到一日，3600点近在眼前。事实上，相当部分基金公司旗下基金的仓位前期已下调，持有较多现金头寸，并积极寻找估值合理的优质个股。

　　中邮基金表示，在接近前期低点位置再恐慌杀跌已无必要，大跌时是分批买入的时机。但市场变化已超过多数人想像。有基金经理认为，“解禁限售股的大量抛盘，如果加上基民不信任导致的基金赎回，基金经理被迫卖出股票，如此可能导致二次探底，调整时间会更长。”

　　该基金经理认为，如果调整时间长达3-6个月，基金很可能在优质蓝筹股中抱团取暖的现象。优质蓝筹仍被多数基金经理看好。虽然数据显示，今年以来资金大面积从权重板块中退潮而入驻一些权重较小但行业前景向好的板块，但也应注意到，从目前估值上来说，估值较低的反而是资金大面积流出的板块，诸如采掘、金属非金属、金融、地产等。今年银行业绩将会很好，利润同比增长可能达到40％-50％，但由于现在对于紧缩政策敏感，虽然基本面很好，还是出现下跌。“很多优质银行股08年动态PE只有10多倍，由于市场标杆行业的下降，拉动整个市场下降。蓝筹股08年20倍PE，其他行业的估值也很难再站得住了”。

　　对于真正的抄底时机，有基金经理坦言，前期减仓，目前慢慢加仓，不过大规模进场时机还有待观察。“CPI降下去，股票就有较大的机会，基金经理才会更敢去投资。因为中国经济崛起是一个大趋势”。（南方都市报） (本文来源：上海证券报 )

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