中国石油迎来上市第一个“破天荒”涨停板的时候，一场A股的强劲反弹已经开始，而抄底的资金早就提前布局，3000点附近的抄底计划已经展开。

　　4月23日，国务院常务会议第一次研究中国资本市场问题、印花税由3‰下调到1‰，再加上之前对“大小非”解禁的规范，一个星期系列利好“组合拳”，让冰封了半年之久的A股市场解冻。

　　4月24日，中国股市由冰点转向沸点，两市以超过9％的历史第二涨幅，尽情宣泄着被压抑的能量。第一大权重股中国石油被牢牢封在涨停位置，两市仅有两只股票在下跌，其余股票全部上涨。投资者欢呼雀跃，接受《华夏时报》记者采访的专家、分析师和基金经理也个个“谈笑风生”，一切都表明，在下跌了50％多之后，A股市场的热情从本周开始再次聚集。

　　“这波反弹是优化组合结构的好机会，后面的行情可能分两个阶段，第一阶段，一些超跌股特别是蓝筹股表现会比较好，但到了后一个阶段，投资者更应该关注持续成长性的资产。”嘉实策略增长基金经理邵健25日对记者说。

　　96小时惊天“救市大片”

　　2008年4月最后一周，这最具戏剧性的7天将载入中国证券史册。

　　4月18日，上证指数暴跌3％，逼近3000点，最大的权重股中国石油大跌5％，失守了曾经顽强抗争了数次的16.7元的发行价。当天晚上，证监会公布了《公司解除限售存量股份转让指导意见》，对“大小非”解禁进行规范，超过总股本1％的大小非上市，必须通过证交所的大宗交易系统。

　　“大小非”被认为是当前压在A股市场之上的最大的“山”。这一市场盼望的”利好“消息迅速传播开来。“股市明天必大涨。”当晚，多位分析师自信地做出了这样的判断。

　　果然，第二天，A股跳空高开。沪指高开210点，上涨6.80％；深成指开盘上涨7.46％。让人大跌眼镜的是，大量抛盘涌出，股指持续单边下滑，下午2点多，甚至一度染绿，最终上证指数仅上涨22.31点，而深证成指则下跌197.71点。早上抢反弹的投资者全部被套。第二天，股市展开震荡，利好振奋股市的愿望再次落空。

　　4月22日，两市再次低开低走，一路下挫，下午1时49分，沪指终于击破3000点，一度跌至2990点，就在此时，买盘突然大量出现，股指开始“火箭发射”，银行股充当反攻的急先锋。北京银行飞扬放量涨停，上证指数最终收于3147点，完成150点的逆转。

　　4月23日，股市再次“一鼓作气”，上证指数大涨4.15％。正当业界在争论这次反弹会持续多久的时候，一条关于“国务院副总理会晤各大基金公司”的消息流传开来，坊间愿意相信，这位主管金融的新副总理正在承受着来自中国股市的压力。

　　不等消息真伪判定，当晚《新闻联播》一条权威新闻面世：国务院当天常务会议对资本市场的问题进行研究。之后一条关于股市的消息更具冲击力：财经部和国家税务总局决定，从2008年4月24日起，将印花税从3‰降到1‰。众多著名市场人士“千呼万换”的下调印花税，终成现实。

　　“管理层正视了现实，这是股市重大利好。”晚上7点半，刚刚得到消息的中央财经大学教授贺强在电话里对本报记者说。

　　当晚，几大券商的头牌分析师们的电话被打爆，8点半，中信证券首席策略分析师程伟庆的手机和办公座机还不停地响起，以致于他得不断对其中的一个电话说“请稍等”，然后对着各路记者一次次重复他的观点：印花税下调是还利于民的明智之举,表明了管理层的护市态度。

　　“关于股市问题，从来没有召开过国务院常务会议，这是18年来头一次。”深谙中国股市政策的著名市场人士韩志国分析说。他敏锐地判断，当前市场的严重性引起各方关注，已上升到国务院层面。“短期不会破3000点。”韩志国说。

　　4200点：反弹中期演进路线

　　于是，就有了24日包括中石油在内的A股集体疯狂。上证综指最终收市劲升9.29％，成为实施涨跌幅限制以来历史第二大涨幅。2001年10月23日，上证指数涨幅达到9.86％，深证成指则涨停，当时政策面也有重大利好：管理层宣布国有股减持暂停。

　　“涨得一点不过分，因为前期跌得太多了。”银河证券首席策略分析师李峰24日评价当天的行情说。李峰非常看好这波行情，他认为，后市没有跌的理由，只有涨的理由，调整的趋势已经扭转，“投资者在3500点不进场，是把机会留给别人，把风险留给了自己”。

　　中级反弹行情确定，指数将冲击4200-4300点，是分析师们较为一致的看法，更乐观的分析师看到4500点。

　　与其他分析师不同，李峰认为，这次行情既不是反弹也不会反转，而是中国股市将重新回归自身的估值系统。

　　“跌过了头，完全没有道理。”一位基金高层23日对记者说，在这轮下跌行情中，多数基金选择了做趋势，为了排名，相互杀跌，“丧失了最基本的原则”。

　　基金普遍被认为是此轮下跌的空头主力。

　　“整体来说，基金高调做空是不道德的。”华夏基金副总经理张后奇23日晚接受《华夏时报》采访时，回答颇值得玩味。

　　不过，从22日大盘跌破3000点开始，基金开始做多，指南针赢富数据显示，G字头的基金席位资金进出呈现资金净流入状态。

　　“在利好出台前，嘉实做了一些准备。”邵健透露，嘉实基金的仓位还是比较高，在大盘3000点附近，市场出现恐慌，嘉实果断进行了加仓。

　　同样，以摩根大通为代表的QFII近期频频唱多，“A股从来没这么便宜过”是他们被引用最多的判断。

　　无论是超跌反弹的需要，还是政策释放利好的推动，A股市场从3000点迎来上升动力。

　　“后市将横向震荡，然后做头肩底，一浪量度升幅到4200点，然后再做整理，整理完后正式启动奥运行情。”路透社财经分析员曾祥进根据波浪理论分析说，下周，上证可能回调到3350点－3400点附近，处于观望阶段的投资者那时可以逢低进场。根据曾祥进的预测，第二浪可到4800点－5200点。

　　操作层面，众多分析师认为，尽管反弹行情确立，但后市可能持续震荡，投资者需把握好节奏，对于自己手中持有的股票，可以采取反弹初期补仓，反弹一段幅度后卖出的策略，以降低持股成本；此外，抓住市场中的热点股票，做波段操作，把握交易型机会。

　　“个人更看好钢铁和证券板块。”中邮基金投资总监彭旭23日对记者说。而后两天，宝钢股份和中信证券持续涨停。

　　6000点高度有待攀登 “本轮下跌，印花税不是关键，主要还是对股市基本面的担心。”程伟庆说，印花税调整并不改变股市本身的趋势，当投资者的情绪宣泄完之后，必须冷静分析市场的基本面。

　　长城证券研究所所长向威达对后市态度谨慎，他指出，市场下跌的因素，还没有得到根本的改变，CPI高企、美国经济衰退对中国出口造成的影响，对上市公司业绩增长速度回落的担心，到目前还没有得到根本的解决。

　　某著名券商首席策略分析师告诉记者，根据他们的测算，4月的CPI肯定会超过3月，今年CPI压力会很大。

　　此外，对近日出台的大小非解禁规范，业内也颇存争议。一方面，包括中欧工商学院教授许小年在内的批评者认为，限制“大小非”，是对当初股改规则的破坏，违背公平和公正的原则；另一方面，有市场人士指出，限售存量股在通过大宗交易系统转让后，仍然回流到二级市场，因而不能从根本上改变近期股市的供求关系，大小非可能在规定实施之前，加速“出逃”。

　　4月24日，盘中机构抛售明显，上证指数一度被打压了近4％。“我们研究发现，尽管今天（24日）成交量急剧放大，但各板块资金流入，还不如昨天（23日）。”

　　“不排除大小非解禁股借机抛售的可能性。”向威达分析说。

　　众多市场人士呼吁，管理层应该推出更多措施，帮助A股彻底走出低迷。“近期还应再出台再融资标准,对再融资作出明确的规范。”中国人民大学大教授吴晓求说。

　　“如果中国股市3000点是一个底线的话，那么4000点或者4500点应该是让股市健康发展的一个点位，过高也脱离了中国的实际。”一向“意气风发”的中国政法大学教授刘纪鹏显得颇为冷静。他认为，4000点或者4500点这个区间，A股市场的市盈率在25－30倍之间是可以接受的，“不大可能到6000点以上”。 （记者 吴君强）