就在次贷危机给全球经济罩上阴影的同时，通胀走高依旧是一个令人担忧的话题。4月28日，纽约原油期货价格达到119.93美元/桶，再次刷新自1983年以来的最高价位。在过去一年中，原油价格上扬了81％。

　　当然，这一年来令人始料不及的不仅仅只有国际油价的狂飚，大米、玉米、小麦和大豆价格都在今年以超乎寻常的速度不断攀高。国际货币基金组织、世界银行和亚洲发展银行日前都警告说，这些商品价格的上扬将成为亚洲经济增长的最大威胁。

　　如何在保持经济增长和控制通胀之间，找到一个恰当的平衡点，这已成为摆在亚洲经济体面前一道无法回避的难题。有经济学家日前表示，由于国际油价以及其他商品价格导致国内通胀压力大增，包括印度尼西亚、菲律宾在内的亚洲经济体将可能会在今年作出加息决定。

　　“总体的通胀趋势将会达到决策者容忍范围的极限，尤其是在印尼和菲律宾。”摩根大通经济学家表示，在全球需求放缓等原因作用之下，商品价格飚升的现象将在今年有所缓解，这意味着在下半年通胀压力将减小。但是，这种假定情形现在却受到了不断急剧走高的食品和能源价格的挑战，并且美国经济很可能会避免衰退，这会导致商品价格在2008年将继续走高。最新的数据显示，消费者价格在印度和越南的涨幅均超过20％，而新加坡消费者价格上涨幅度则出现自1982年以来的最高水平。该经济学家还认为，在东南亚经济体出现令人吃惊的通胀高速上扬之后，随着这些地区经济的温和放缓，货币政策决策者的主要关注点将可能从早先的刺激经济增长转向控制通货膨胀。

　　另外，有经济学家分析认为，由于商品价格高企持续的时间可能会比早先预计的要长，而这些经济体就业市场吃紧状况会进一步导致通胀恶化，这就要求其货币政策不得不发生转变。或许，从中期货币政策来看，加息并不是解决问题的最好工具，但是就近期来看，通胀预期明显上行的风险正在加大，这将很可能促使这些经济体的决策者采取行动。

　　自去年12月以来，印尼央行一直保持利率不变。而从去年7月到最近4月24日的议息会议上，菲律宾央行一直也采取着按兵不动的态度。摩根大通经济学家4月25日表示，印尼央行很可能会在下半年降息，而菲律宾央行最早可能会在本季度就作出加息决定。具体而言，在今年9月底，印尼央行将很可能加息至8.5％，并且在年底前再次加息至9％；而在下个季度，台湾地区的利率将由当前3.25％的利率提高至3.5％，到2008年年底前，该地区利率还会再次增加25个基点。菲律宾央行最早会在下个季度加息25个基点，并且在第四季度再次加息25个基点，将利率升至5.5％。

（作者：莫莉)