工商银行(601398.SH，1398.HK)于4月29日公布了2008年一季度经营业绩。根据季报，截至3月末，工行在贷款增幅仅为3.9％的情况下，创造了税后利润76.10％的大幅增长(按照中国会计准则，税后利润同比增长76.17％)，大大高于2007年全年64.9％的增幅。

　　季报显示，64.9％的增幅首先得益于净手续费和佣金业务收入121亿元的增长，这一数字比2007年同期增长86.4％，占营业收入的比重达到15.9％，较上年同期提高4.1个百分点。

　　尽管中间业务的高速成长使工行收入结构得到进一步改善，但因其占比较低，似乎仍不足以支撑该行全年利润的较大增幅。更何况，工行一季度人民币贷款余额增长仅为3.9％，远远低于其他银行机构增幅。那么，工行经营业绩维持高水平增长的后续动力究竟将来自哪里？

　　工行有关负责人认为，该行近几年来一直在调整和优化资产负债业务结构。资产负债业务的盈利能力有明显提高，资产收益率大幅提高。截至2008年一季度末，工行净利息收入为663亿元，同比增长36.4％。

　　一季报将上述净利息收入的快速增长解释为“生息资产规模扩大及利差扩大”，而工行某省分行从事信贷业务人士则表示，工行近两三年来比较重视各省分行存贷款业务的实际利差，这反映出对全行定价能力的关注。但他也同时表示，从贷款利率浮动情况看，工行较其他商业银行拥有更多的下浮利率贷款。

　　尽管工行从上至下正努力提高定价能力，但这家国内最大规模的商业银行面对的也是一批国内一流的大企业大客户，价格谈判并不容易。这也是该行极力推广小企业金融服务的重要原因之一。

　　与此同时，上述工行负责人表示，该行正致力于调整客户结构的战略布局，同时完善信贷品种结构。“及时退出一批高污染、高耗能和产能过剩行业的企业的贷款，相应增加了对重点基础产业、现代制造业、新型服务业、自主创新、节能环保等领域的信贷投放。”

　　此外，有银行人士认为，工行后续一两年将在国际结算业务上有大发展，这将是该行未来经营业绩的另一个看点。目前，工行国际结算业务的市场份额居全国商业银行第二位，仅次于中行。“但保守估计，这一排名有可能在2009年末有所改变。”该人士说。

　　2008年一季度，工行先后完成了收购澳门诚兴银行79.93％股权和南非标准银行20％股权的交割。其中，收购南非标准银行是中国迄今为止最大的单笔对外投资，根据工行与南非标准银行的《业务合作协议》，双方将在包括贸易融资、国际结算、资金交易、客户资源共享等方面开展深度合作。

　　此外，工行申设美国纽约分行、中东地区迪拜子银行和澳大利亚悉尼分行的境外监管报批工作正在稳步推进。“下一步工行将继续综合运用申设、并购等多种方式，稳步构建以新兴市场国家和地区为重点，覆盖主要国际金融中心，辐射中国主要经贸合作地区的全球化机构网络体系，打造境内外一体化的经营格局。”工行行长杨凯生曾公开表示。

　　季报同时披露，截至2008年一季度末，工行持有美国次级房贷支持债券面值合计12.19亿美元，并持续对上述资产进行审慎的市值重估和严格的减值测试，在2007年度已计提减值准备4亿美元的基础上，继续增提减值准备0.48亿美元，拨备率达到了36.75％；持有结构化投资工具面值合计0.55亿美元，在2007年度已计提减值准备0.35亿美元的基础上，继续增提减值准备0.1亿美元，拨备率达到了81.82％。

　　

（作者：韩瑞芸)