经历了一到四月份的“倒春寒”后，A股投资者对于“红五月”的期盼变得无比强烈。

　　这一预期在五月的首个交易日得到强化，5月5日收市，上证指数上涨67.90点，涨幅达1.84％。

　　这个五月，A股有上涨要求，这是众多机构所得出的结论，但是在不同的机构眼里，“红五月”有着并不一样的内涵。

　　“红五月”启动奥运效应

　　对于不少私募资金而言，“红五月”就是A股在奥运前的“冲刺”时间，“五月奥运火炬开始在国内传递，奥运的即将召开会振奋起中国人的热情，股市必然也会有所体现。”某不愿透露名字的私募机构人士告诉记者。

　　上述人士强调，他并不认为奥运对股市的影响只是集中在所谓奥运概念板块，“这种影响是整体的”。

　　“股指的涨跌归根到底是投资者情绪的反映，如果群情振奋，即使上市公司的基本面很差，那么也可以通过赋予更高的市盈率而促使股价上涨，反之，如果投资者情绪低迷，那么即使上市公司的盈利不断提升，但是指数不涨反跌的现象也是常见的。”上述人士告诉记者其逻辑。

　　虽然号称“经济晴雨表”，但是A股的涨跌跟经济周期的联系并没有想象中密切，从2003年开始，中国经济的景气度就已经开始回升，但是股市不涨反跌，到2005年一度跌破1000点，而从2006年到2008年，虽然中国经济增长速度基本上保持不变，但是上证指数却连续两年保持了100％以上的涨幅。

　　相比较而言，投资者情绪对股市的涨跌作用却不容忽视。

　　耶鲁大学经济系教授罗伯特·J·希勒所著的《非理性繁荣》一书中，就认为国民的爱国热情也会是影响股市涨跌的一个很重要的因素。

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