前阶段由于美国经济基本面恶化，美元一直在下降通道中运行，美元对欧元一度降至1.6比1。不过，由于市场预期美联储降息周期接近尾声，加之近日美国经济指标多有利好，美元汇率上周出现强劲反弹，作为投资保值避风港的黄金、石油、农产品(25.40,-1.10,-4.15％,吧)等商品市场则出现明显的价格回落。

　　上周综合反映美元汇率情况的美元指数连续上涨，从前一周的最低71.35涨至上周五收盘时的73.5。美元强劲反弹很大程度上打击了人们利用商品市场保值避险的热情，投资者纷纷选择获利回吐，撤离商品市场，从而导致商品期货市场价格大幅回落。

　　由于国际黄金市场以美元计价，美元升值首当其冲地打压了黄金价格。纽约商品交易所6月份交货的黄金期货价格上周大跌31.7美元，已由前一周收盘时的每盎司889.7美元跌至858美元，其间更是创下846.5美元年内新低。

　　农产品期货价格也继续下跌。芝加哥期货交易所(CBOT)小麦7月合约连续五周下跌，上周一度跌至每蒲式耳7.64美元的6个月来新低，大豆7月合约则下跌32美分。而前期涨幅巨大的糙米价格更是出现崩盘走势。

　　纽约原油价格上周也一度从每桶119.93美元的历史高位跌落至110.3美元，但受中东地缘政治局势紧张加剧的影响，周五收盘有所反弹，收于每桶116.32美元。

　　自美国次贷危机爆发以来，大量从信贷市场撤出的逐利资本涌入了商品市场， 不过分析人士认为，在美国宽松货币政策基本告一段落的情况下，美元企稳和回升，或许预示了美国继房地产和信贷市场之后，另一个商品泡沫即将开始破灭。