《董事会》:在中国平安和浦发银行公布再融资方案后，股价暴跌，整个市场大幅下挫，您认为他们的再融资行为得不到认可的核心原因是什么？

　　胡汝银:关于再融资，股民提出来的问题不一定就是对的。在国外，正常情况下，只要公司股价没什么问题，再融资都是很正常的，没什么太大的问题。再融资是公司的行为，没什么可以指责的，我们的批评带了很多的感情色彩。导致这次下跌的关键是整个市场的价格水平偏高了。

　　《董事会》:平安、浦发是否在推出再融资方案的时机上欠考虑？

　　胡汝银:这是公司自己的决策。公司觉得在这个时机融资是可以的，如果你觉得不行，你可以卖掉股票。

　　《董事会》:可是市场的反应不仅仅是他们两家公司的股价下跌，他们的行为引发了市场的普遍下跌。

　　胡汝银:普遍的下跌证明大盘本身有问题，不是说是因为融资而暴跌。再融资对上市公司来说是再正常不过的事情了，如果因为再融资把市场压垮了，证明市场本身太脆弱了。那市场为什么脆弱呢，这就说明上市公司的可投资性、股价的可持续性都有问题。

　　《董事会》:是不是和本次再融资的规模太大有关？

　　胡汝银:是否融得太多那是另外一个问题，你得看他融资以后做的怎么样才知道。

　　《董事会》:自2008年1月21日平安公布再融资方案，直到3月5日在其股东大会上高票通过方案，平安对其融资用途一直遮遮掩掩，您怎样看待？

　　胡汝银:平安这次在透明度上是有一些问题，但假如是用募集的资金来收购境外的机构，过早暴露商业意图就很可能会给收购带来麻烦，我们现在还无法判断它欠透明度的原因是不是合理。从国际惯例上讲，平安目前的做法也没有太大的问题。关键是公司内部要有一套科学的决策程序，保证所募资金不被滥用。在平安的股东大会上，其股东、董事、外部董事都要就融资发表看法并且投票。从局外人的角度看，只要公司没有违规，融资作为公司的内部行为无可厚非。

　　《董事会》:此前平安也对媒体表示，对于可能发生的收购不宜披露。在西方资本市场上，公司面临类似的情况时是怎样处理的？

　　胡汝银:也有国外的公司采取类似平安的这种做法。这里存在的另一个很重要的问题是，在国外资本市场上，再融资是个商业决策，监管机构对其没有太多的行政控制，相对来讲，他们要灵活的多。而我们的再融资往往要经过很长的行政程序，(假如再融资用于收购)公司把收购目标找好了、条款也谈好了，再去走程序，等程序走完了，黄花菜都凉了。

　　

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