阻力：法律不完善　恶性竞争

　　"信托是金融领域的'蓝海'，但是这片'蓝海'海域不是每个公司都能抓住的。要 理念领先、战略领先的公司才能做到，大部 分公司目前可能还没有看到这片'蓝海'，但 也许以后可以逐渐发现并且做到。"一位不愿 透露姓名的信托公司高管以自身的体会感慨 地说。

　　这位信托公司高管同时表示，目前能否 真正拓进这片"蓝海"，在行业内还存有阻力 和难点。行业缺乏更好的监管环境、能够给 与的法律支持，以及行业自律方面的缺陷等， 都是阻碍信托行业前进步伐的绊脚石。

　　他解释道，目前信托的登记制度、税收 制度都不明确，法律地位不主动，监管方面 地位较低，证监会给信托公司的正常业务施 加了很多不合理的限制：如股权投资上市的 限制、PE 产品上市的限制、新股申购资格的限制，以及信托交易独立席位的限制。

　　"另外还存有行业内的恶性竞争。比如 业务费率方面，一些外地的信托公司到了北 京后，费率方面使用了一些倾销性的做法， 对风险的对冲覆盖都不够。"这位信托公司高 管说。

　　另据相关媒体报道，"由于目前信托定位 要为高端客户理财，但一些信托公司研发人 才不足，要招徕新人也颇有难度，因此在产 品设计、创新方面存有难度。"对此，这位信 托的高管答道 ："人才缺乏是由于信托的基 础薄弱造成的，人才竞争方面确实偏弱，但 随着今后的发展这种现象会逐步改变，一些 较好的公司目前不存在这个问题。我们公司 去年的产品创新就做得不少，如为基金公司 作投资顾问的产品、集合信托的理财产品、黄金信托产品，今年证券产品也有很多创新， 我们今年还会有其他的新产品相继推出，产 品创新对于我们公司而言目前不是大问题。" 有报道反映，"由于前些年不断被迫退 出已进入领域、不断等待整顿和重新定位， 让信托公司错失了许多大好时机，现在金融 市场竞争激烈，已经很难再找到一个信托专 属的产品，行业并没有建立起生存发展的核心竞争力。"

　　"这种观点有失偏颇。"李招军对此问 题答道。

　　李招军说，2001 年《信托法》颁布实施 后，确立了我国信托关系和营业信托的法律 地位，信托公司作为信托关系和营业信托中 的受托人身份，是其他机构无法替代的，这 也就是大家通常所说的信托公司有制度优势 了。但如何理解并将这种制度优势转化为信 托公司的业务优势，还存在很大差异。目前 信托公司的从业者在业务拓展过程中只是运用了一部分信托功能，所有的业务还集中在自益信托（即财富所有人为了自己的利益而 设立的信托）范畴内，对于业务空间巨大的 他益信托（即财富所有人通过设立信托将财 富及管理运用产生的收益转移给第三方）领 域涉足很少。如果信托公司能够打破思维上 的瓶 颈， 在 事务管 理信 托、 公益 信 托、 遗 产信托等方面推出自己的服务方式和业务模 式，那么这个行业的赢利前景将无可限量。 李招军认为，目前信托公司存在缺乏专 属产品线的问题，这是由于信托公司为了满 足不同需求的客户群体而不得已采取的服务 方式，从而带来了一些问题。目前信托产品 个性化强但普适性差，产品标准化程度方面 尚存在很大差距。信托公司在推介自己时会 出现一定问题，营销成本高、客户不易接受、 风险管控要求高。无标准化产品也可以从正 反两方面来分析，一方面这样能够更好地满 足不同客户群体的需求，但另一方面却由于 无标准化给信托公司的推介增加了很大的难 度。但不能说信托行业没有核心竞争力，信 托公司具备为不同需求客户提供解决方案的 功能，它的"产品"是《信托法》赋予的、 特有的、无可替代的服务方式，如果能够在 服务方式标准化方面下些功夫，一定能够重新树立起"金融支柱"的形象。

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