上市银行中期业绩预增70％可能是谢幕表演？

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上市银行中期业绩预增70％可能是谢幕表演？
时间:2008-7-11 9:45:15　来源:中国证券网
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关键词语：上市银行
本文摘要：多家机构预测上半年上市银行净利润同比增长有望达70%，全年则将在50%左右。不过在长期业绩继续看好的同时，上市银行未来也正面临来自资产质量方面的诸多挑战。

　　截至昨日，14家A股上市银行已有8家陆续发布中期预增公告。数据显示，尽管同期股指大幅下挫，但上市银行本身却有望创下本轮业绩增长的峰值，多家机构预测上半年上市银行净利润同比增长有望达70％，全年则将在50％左右。不过在长期业绩继续看好的同时，上市银行未来也正面临来自资产质量方面的诸多挑战。

　　净利增长或创本轮增长峰值

　　从已经发布预增公告的银行来看，其上半年的业绩增长均相当靓丽。最高的是中信银行，净利润同比预增150％以上。其后是浦发银行的140％，民生银行的110％、招商银行的100％、兴业银行、宁波银行、深发展等则在70％-95％之间，工行也达到了50％以上。

　　由于当前驱动各家银行增长的主要因素比较雷同，中银国际预测，上半年上市银行净利润同比增长率应达到74％，而环比增长也将达到约4.7％，其中，第二季度净利润预计同比增长应在70％左右。天相投顾也认为，从已发布的情况来看，上半年银行板块业绩大幅增长的形势已较为确定，整个银行板块的中期业绩增长预计约为70％。

　　分析显示，上述高增长的动力仍主要来自去年历次加息所带来的净利息的大幅增长，以及所得税率的下降。而资产质量的稳定，拨备计提压力进一步减轻亦为净利高增提供了保证。

　　例如根据海通证券的测算，工商银行的业绩增长中，31％的因素来自规模扩张和利差扩大，12％来自于有效税率的下降，拨备支出压力的下降贡献了7％，尽管中间业务收入增长看起来很快，但非息收入对增长的贡献只有1.2％；

　　同样从股份制银行中的代表招商银行来看，其规模因素为增长贡献了28％、息差扩大因素贡献了33％，中间业务则只贡献了1.7％。而有效税率下降因素则贡献了28％，拨备支出负增长因素贡献了17％。

　　银河证券分析师张曦向记者指出，由于大多数贷款在二季度迎来重定价，银行业的净息差有望在上半年达到峰值。受此影响，上市银行上本年的业绩增速也可能达到本轮增长的最高，之后将逐步回落，而影响的因素包括息差增速的下降、去年同期基数原因、信贷成本的上升等。

　　她预计下半年息差的扩大会低于预期，但收紧的可能性不大。“银行应对流动性管理的资产配置短期化、储蓄回流造成的负债成本的上升，向现金流企业倾斜的客户选择策略变化，都是拉低息差进一步扩大的因素。”张曦表示。

　　

（作者：谢晓冬)

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