补救措施与加速创新

　　股改这轮大改革的缺陷依然存在，这似乎注定着改革还将延续。

　　中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军指出，怎样补救或者尽可能化解一些问题，这需要资本市场技术方面的推进和一些创新，例如引进场外交易、完善大宗交易体系、延长大小费解禁时间、加大对大股东的要求让他们更多做出延迟承诺、加快资本对外开放、进行交易所制度改革、引进做空机制等，这些都是可以采取的做法。

　　社科院经济研究所研究员张平指出，结合未来发展，中国资本市场要加速创新。包括建立多层次股票市场，吸收国外的交易所上市的办法，使之更有竞争性，这是一类创新还要打掉政府对市场干预过度的问题。同时要建立上下做空的套利机制，推出股指期货，加快金融工具的开发。如果不套利，这个价值是均衡不了的。

　　向松祚则指出，中国改革开放30年，国力已经相当强大的时候，应该提出明确的金融产业政策去增强中国金融产业的竞争力。

　　向松祚认为，中国到今天这个程度，应当鼓励我们更多的金融企业，如证券公司能够成为上市公司，鼓励它去上市，鼓励它对外发展。

　　林义相表示，通货膨胀诊断是错误的，股市下跌和错误的宏观经济形势的判断和宏观政策有关系。股市下跌跌那么惨，大家都看到了，都清楚，为什么我们政策不会考虑这个事？到现在为止，中国资本市场对中国经济发展、中国改革，包括中国社会进步起的作用有多大，个人觉得决策者没有充分认识到，甚至还认为是负的。

　　“产业资本与金融资本的博弈，可以更好解释中国股市为什么出现大幅度下挫。把2008年定为转型期可能更好一点，三年的长经济周期，到2008年就进入一个转型期或者调整期。”宏源证券研究中心总经理程文卫表示。

　　“核心问题就是股改以后让股东利益一致化，产业资本定价权和金融资本定价权都有了一定的意义，有了博弈均衡。股改完成了中国未来市场估值的可探寻的路径，而不是把路径破坏。”张平表示。

　　

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