庄家永不能去？

　　对于先天不足的中国资本市场而言，仅将不小心暴露的几个市场败坏者绳之以法似乎无济于事。尽管历时10多年时间建设，眼下的资本市场依然是一个不成熟的市场。最初它由国有企业改制上市形成，融资功能被摆在首位，促进投资以及保护投资不是设立目标。权力因而被置于突出位置，对市场形成钳制。由此，中国资本市场不像别国成熟市场那样，在新股发行之时采取注册制，而是另辟蹊径采取了审批制和核准制。

　　张学功说，市场本身并不能自行运转和做出选择，这给监管者留下巨大的寻租空间。

　　问题显而易见，一些权力主体介入市场与资本主体联手做庄的印痕不仅难以洗去，而且可能日益加剧。这可以从中国证券业界的普遍反应中看出，没有人对庄股感到意外和不可接受，对于权力资本的进入也并不表现出排斥心态。

　　分析师杨宏对记者说，多年以来这些问题一直存在。在他眼里，中国证券业并不是一个价值型投资领域，它只是一个没有回报率的市场，这样的市场和赌场没有什么区别。他补充说，“它甚至比在赌场里押大押小的胜算更小。”

　　完全不用吃惊，目前存在于中国证券界的一个共识是——“股股皆庄”，几乎没有一只股票背后不存在庄家。证券业人士强调，这是国内证券业的常态。

　　北京一名不愿具名的证券界人士告诉记者，假如没有庄家的资金运作，任何一只股票都不会被炒起来，它们只有濒死一条归途。由此，资本市场陷入“股民炒股票、庄家炒股民”的扭曲境地。

　　杨宏也说，庄家和股民是互依共存、相濡以沫的关系，缺少庄家，市场将不再活跃；没有股民，庄家也将消亡。这是一条食物链，“对谁都是好的，对谁也都是不好的”。

　　庄家不会消亡，这似乎也是一个“共识”。对于大笔资金流进流出的资本市场而言，每一个主体都显得无比贪婪，又常常认为自己绝对聪明，有此二者，人们便会贪恋不去。杨宏说，犯此错误的有王益，有涌金系，也包括更多的股民。没有多少人真正懂得进退。

　　眼下资本市场的投资结构已经发生重大变化，市值总额占去1/4左右的基金跃升为市场投资主体，市场正由庄股主体时代逐渐进入机构投资者主体时代，监管法律体系也开始趋于健全，证券交易所对于账户的监控严密，凡户内出现大笔对敲行为或持有某个筹码过于集中，监控系统便会自动追踪。

　　然而即便如此，那些拥有自营盘的券商和其他大资金机构的庄家地位依然不可动摇，只是操弄手法更加隐蔽和谨慎。此外，以基金、私募为主要个体的新型投资机构看上去也并不干净多少。驻伦敦的伦敦欧金投资公司特约经济学家李俊辰(Jonsson.Li)说，一些庄家正以私募的形式存在。

　　所谓私募，通俗而言即是几方资本金较为雄厚的投资人联合出资组建一个投资机构，然后参与资本市场的买卖行为。由于手握盖过一般中小散户的资金量，他们的操作手段对于股票价格的影响也是明显的。北京的证券界人士对记者说，监管当局对此也是睁一只眼闭一只眼，“只要你的操作符合监管层的政策取向 ”。

　　业界对于基金机构的做庄诟病，除去很多基金主体同样会借助自身的资金实力和相关信息优势操弄股票价格之外，更主要还是源于对中国社保基金入市之后的罕见成功持有疑惑。自2003年进入证券市场以来，社保基金不断在二级市场进行股票和债券申购、增发新股申购操作，至今年4月，由全国社保基金理事会掌管的全国社保基金总市值已逾5000亿元。

　　

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