《人民币》杂志首席金融观察员 大河

在全球金融这片波澜壮阔、风云变幻的宏大舞台上，人民币宛如一颗耀眼夺目的璀璨明星，正一步步镌刻下属于中国货币的壮丽史诗。回首过往岁月，尤其是聚焦 2024 年这一关键节点，人民币在风雨兼程中砥砺奋进，以稳健步伐迈向世界金融的中心地带，绽放出独有的光芒。

2024 年，全球经济局势波谲云诡，诸多不确定性因素交织如网，人民币汇率面临的挑战如山般沉重。然而，困境不仅是考验，更是成长的磨砺石。人民币凭借自身坚韧不拔的韧性，在与风浪的搏击之中，对一篮子货币实现了稳中有升的佳绩。中国外汇交易中心（CFETS）揭晓的关键数据显示，截至 2024 年 12 月 31 日，CFETS 人民币汇率指数豪迈地跃升至 101.47，相较于上一年末，强势上扬了 3.99%。这绝非一串简单的数字，它背后凝聚着中国经济攻坚克难的磅礴力量，是产业结构优化升级、科技创新驱动发展、内需市场蓬勃壮大等诸多因素协同发力的结晶，更是人民币在国际货币丛林中地位稳步攀升的有力见证，意味着人民币正逐渐成长为全球经济格局中不可或缺的关键支撑力量。

步入 2025 年，曙光已然破晓，前路一片光明。自 2015 年具有里程碑意义的 “8・11” 汇改以来，人民币汇率仿佛练就了绝世神功，于国际金融江湖中自在穿梭，双向波动化为常态，汇率弹性得到前所未有的增强。这一华丽转身，是中国深度融入全球经济血脉、国内金融市场茁壮成长、开放大门越开越大的生动注脚。人民币汇率的灵活律动，恰似经济生态系统中的智能调节器，巧妙地平衡着宏观经济的供需天平，精准地校准国际收支的微妙平衡，为中国经济这艘巨轮在惊涛骇浪的国际海域稳健前行保驾护航，确保其始终沿着高质量发展的航道破浪远航。

聚焦短期市场的风云变幻，2025年1月3日那场外汇交易的激烈交锋令人记忆犹新。在岸人民币对美元汇率在当日遭遇短时逆风，收盘价定格在 7.3093，单日跌幅达 99 个基点，盘中更是一度探至 7.3174 的低谷；离岸人民币同样面临压力，下滑至 7.35 上方。这一市场动荡的背后，是美联储货币政策预期变幻莫测掀起的惊涛骇浪，2024 年美元指数恰似脱缰野马，经历了惊心动魄的 “先上、后下、再上” 的疯狂之旅，于高位宽幅震荡，令一众非美货币纷纷折戟沉沙。但人民币却如中流砥柱，在疾风骤雨中傲然挺立，对一篮子货币汇率稳如泰山，持续上扬，彰显出强大的抗压实力与深厚底蕴。

中信证券首席经济学家明明以其敏锐洞察力拨开迷雾：短期来看，美元指数当下走势已将市场降息预期消耗殆尽，后续向上的动能已然干涸。展望 2025 年，中国内部蕴含的磅礴力量将为人民币汇率构筑起坚不可摧的后盾。一方面，直面直接投资账户与证券投资账户的双重压力，央行稳定汇率的决心坚如磐石，政策 “百宝箱” 将不断充实升级，精准施策，靶向发力；另一方面，中美利差深度倒挂这一曾经的 “紧箍咒” 对 2025 年人民币汇率的束缚正逐渐减弱，国内降准、降息等一系列操作协同各类增量政策，如同强劲引擎，为经济基本面修复注入源源不断的澎湃动力，稳稳托起人民币汇率迈向新高度。

经济基本面，永远是人民币汇率稳固的根基所在。党的二十届三中全会精心擘画的改革宏图伟略，恰似一场春雨，持续润泽中国经济的广袤大地，激发市场主体的无限活力，为经济增长注入永不枯竭的动力源泉。再叠加丰富多元、精妙绝伦的汇率管理工具，人民币汇率仿佛被赋予了一双隐形的翅膀，得以在合理均衡的高空自由翱翔，长期保持稳定态势。

中国银行研究院高级研究员王有鑫满怀豪情地指出，当下中国经济复苏的根基已然坚如磐石，恰似巍峨耸立的摩天大厦之基，为人民币汇率撑起了一片广阔无垠的蓝天。与此同时，全球政治经济局势却仿若一片迷雾笼罩的神秘森林，复杂多变，金融市场更是剧烈震荡，犹如惊涛拍岸。在此背景下，国际资本仿若惊弓之鸟，急切地寻觅安全港湾。而人民币汇率凭借其超凡的稳定性，加之中国经济内生增长动力这一强劲 “引擎” 的持续轰鸣，使得人民币资产在全球资本眼中熠熠生辉，成为备受追捧的璀璨明珠，吸引着世界各地资金纷至沓来。

中银证券全球首席经济学家管涛从战略全局的高度强调，当下中国正处在经济恢复与转型升级的关键十字路口。稳住增长、筑牢风险防线，方能稳住市场预期，提振各方信心。必须坚定不移地推动全面深化改革开放与强化宏观调控协同发力，如同双轮驱动的高速列车，推动经济实现质与量的飞跃式发展。此外，吸引中长期外资流入刻不容缓，这是提升中国经济全球影响力的关键一招。境外投资者真正担忧的并非汇率的短期涨跌起伏，而是汇率僵化可能引发的交易 “肠梗阻” 风险。故而，一方面要全力以赴稳住经济增长大盘，筑牢风险防控的坚固堤坝，以繁荣昌盛的市场催生强大的 “赚钱效应”，重塑境外投资者对中国经济的信心；另一方面，要精雕细琢完善资本市场制度体系，打磨提升上市公司质量，全方位强化投资者保护，稳步推进金融领域制度型开放，厚植境外投资者对中国经济和货币的信任根基，吸引他们扎根中国，携手共创辉煌未来。

再看外汇市场建设这一关键战场，2024 年全国外汇管理工作会议描绘出一幅精彩纷呈、激动人心的壮丽画卷。这一年，尽管外部挑战重重，我国国际收支却如同沉稳的舵手，保持基本平衡，外汇市场更是在风雨洗礼中韧性尽显。外汇领域的高水平开放稳步推进，政策 “组合拳” 招招精准有力：大刀阔斧推动资本项目高质量开放，联合央行精心修订境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定，为跨境投资架桥铺路、清障搭台；有条不紊地支持境内机构跨境证券投资，激活资金跨境流动的 “双向奔赴” 活力；匠心独运优化跨国公司本外币一体化资金池业务试点政策，大幅提升企业资金运营效率；持之以恒推进外汇市场建设，全力完善企业汇率风险管理服务，为企业勇闯国际市场配备坚如磐石的 “稳定器”；坚定不移支持重点区域开放发展，扩大跨境贸易投资高水平开放政策试点，点燃区域经济腾飞的 “新引擎”。

业内人士纷纷点赞，我国国际收支平稳运行的背后，是外汇交易者在市场实战中历经磨砺、逐渐成熟理性，市场韧性得到显著增强。近期一系列高瞻远瞩的宏观政策恰似甘霖普降，润泽市场，有效改善市场预期，经济回稳向好的态势得以巩固升华，成为人民币汇率稳定的坚实根基。

各地金融管理部门也是奋勇争先，为金融开放创新注入源源不断的强大动力。中国人民银行上海总部立足本土优势，敢为人先，积极探索前沿领域，在银行外汇展业、跨境贸易投资、外籍来沪人员支付便利化等诸多关键环节大胆创新，为优化营商环境添砖加瓦，立下汗马功劳。展望未来，更是志存高远，将全力助推国际货币基金组织上海中心落地生根，构建 “更加便利、更加开放、更加安全” 的外汇管理体制机制，脚踏实地推进人民币国际化进程，为上海国际金融中心的蓬勃崛起赋能添彩，在风险可控的前提下，勇当金融改革创新的 “排头兵”，为铸就金融强国梦贡献磅礴伟力。

中国人民银行北京市分行同样不甘示弱，2025 年聚焦统筹发展、开放与安全三大核心任务，推动高水平开放政策与一揽子便利化政策落地见效，释放出政策红利的 “喷泉”。持续提升支付结算、反洗钱、货币金银等金融服务与管理效能，筑牢金融安全的坚固防线。充分发挥分支行 “桥头堡” 与 “烽火台” 的关键职责，强化金融风险监测预警，为首都金融的稳健发展保驾护航。

如今，我国外汇市场已然崛起一座国际成熟的外汇衍生品体系 “摩天大厦”，远期、外汇掉期、货币掉期、期权等高端工具一应俱全。超 120 家各类银行踊跃投身外汇衍生品业务，服务网络如毛细血管般覆盖全国，即期和衍生品交易货币精准匹配企业跨境结算的各类需求，银行间市场交易、清算机制全面接轨国际主流，高效运行。特别是近年来，外汇市场聚焦企业汇率风险管理服务这一关键痛点，强化宣传培训、优化政策保障、深化部门协作，成效卓著，为企业在国际市场的激烈竞争中装上了坚不可摧的 “稳定器”。

历经近 10 年的风雨兼程，自 2015 年具有划时代意义的 “8・11” 汇改至今，人民币汇率已然完成惊艳世人的 “华丽蜕变”。如今的人民币汇率，恰似一面精准无误的 “晴雨表”，真实、灵敏地反映外汇市场的供求关系，双向波动常态化彻底打破单边预期，汇率弹性得到质的飞跃。人民币汇率紧密跟随经济基本面的脉搏 “翩翩起舞”，调节宏观经济与国际收支的功能得到淋漓尽致的发挥。面对复杂多变的国际形势，人民币宛如一面坚不可摧的 “盾牌”，有效吸收外部冲击，为实现外部均衡筑牢了铜墙铁壁。国际投资者与经营主体对人民币资产的信心爆棚，人民币的国际避险货币、投融资货币和储备货币功能持续进阶，不断迈向新高度。

环球银行金融电信协会最新发布的数据，无疑是对人民币辉煌成就的有力见证：2024 年 11 月，在全球支付货币的激烈角逐中，人民币一路高歌猛进，奋勇攀升至第四位，成功跻身全球最活跃货币之列，占比高达 3.89%。自 2009 年跨境贸易人民币结算开启破冰之旅，历经 10 余年乘风破浪，人民币国际化已然蔚然成势。当下，在我国跨境交易总额中，近半业务果断选择人民币结算，与之相匹配的制度与基础设施建设也日臻完善，相得益彰。金融管理部门顺势而为，高水平扩大金融市场双向开放，为人民币跨境使用精心营造肥沃 “土壤”。总体而言，人民币已初步织就国际使用的 “网络效应”，宛如一张四通八达的交通网，为全球市场主体提供多元化货币选择，大幅降低汇率风险与汇兑成本，为跨境贸易与投融资活动插上腾飞的翅膀。

展望未来，专家们纷纷建言献策，当下国际货币体系多元化浪潮汹涌澎湃，经营主体对人民币使用的内生需求持续增长，如燎原之火。然而，国际环境依旧风云变幻，挑战重重。人民币国际化之路当顺势而为，坚守市场驱动、互利共赢的核心理念，聚焦贸易投资便利化这一关键靶心，精耕细作，持续提升质量。同时，要稳中求进，持之以恒强化监管能力与开放风险防范水平，筑牢安全底线，护航人民币国际化稳健远航，在全球金融舞台上续写更加绚丽多彩、波澜壮阔的辉煌篇章。