金透社 | 黄金

在全球金融市场风云变幻的舞台上，我国央行的一项举措正悄然引发广泛关注 —— 连续三年增持黄金，这宛如一颗投入经济浪潮中的石子，激起层层涟漪，背后蕴含着深刻的战略考量与市场洞察。

回首 2024 年，央行增持黄金的步伐稳健有力。央行官网 1 月 7 日更新的数据，无疑是一份亮眼的成绩单：截至 2024 年 12 月末，我国央行黄金储备攀升至 7329 万盎司，较 11 月末新增 33 万盎司，这已经是连续第二个月的增持行动，且增持规模相较于去年 11 月的 16 万盎司，实现了大幅跃升。将目光拉长至全年，累计增持量高达 142 万盎司，沉甸甸的数据背后，是央行对国际储备布局的精心雕琢。

深入探究增持背后的深层逻辑，国际形势的风云变幻堪称关键变量。2024 年 11 月，特朗普在美国总统选举中胜出，这一重磅政治事件如蝴蝶振翅，引发国际政治、经济格局连锁反应。未来不确定性增加，地缘政治风险暗流涌动，经济走势变数丛生，黄金作为避险 “硬通货” 的价值愈发凸显。从成本控制角度而言，此前因种种因素考虑暂停增持的必要性已不复存在，尤其在国际金价呈现出相当长一段时间内易涨难跌态势下，逢低买入、适度增持黄金储备成为顺势之举。

再看我国国际储备结构现状，优化调整迫在眉睫。截至 2024 年 12 月，我国官方国际储备资产中黄金占比仅为 5.5%，与全球平均水平的 15% 左右相比，差距一目了然。如同搭建稳固的金融大厦，合理的储备结构是基石，偏低的黄金占比意味着面对国际金融动荡时，缓冲减震能力有待提升。增持黄金，无疑是强化这一基石的关键行动，不仅能优化国际储备组合，分散风险，更是推进人民币国际化进程中的有力助推器。当人民币背后有更为坚实的黄金储备支撑，其在国际货币舞台上的公信力与吸引力将得到显著增强。

聚焦全球黄金市场全景，我国央行的增持行动并非孤立。世界黄金协会数据揭示，2024 年 11 月各国央行购金热情高涨，净增持 53 吨，新兴市场更是一马当先，占据黄金购买量鳌头。这反映出在全球经济震荡复苏、地缘政治纷争频仍的大背景下，各国央行纷纷将目光投向黄金，寻求资产的安全港湾。从供需视角剖析，尽管自 2014 年起黄金市场总体处于供过于求局面，但受地缘政治紧张局势与经济不稳定因素交织影响，黄金始终是投资者心头的 “宠儿”，需求韧性十足。特别是黄金首饰与投资领域，2024 年第三季度黄金首饰需求高达 543.27 吨，投资需求也斩获 364.09 吨佳绩，展现出黄金在消费与投资两端的强大魅力。

展望未来，央行购金有望持续成为黄金需求的中流砥柱。世界黄金协会预判当前趋势大概率延续，基于近期推算，2024 年超 500 吨的央行购金需求值得期待，甚至 2025 年有望突破这一数值。一旦央行需求不及预期，跌破该水平，国际金价恐将承压下行，牵一发而动全身，影响全球黄金产业链上下游。

我国央行连续三年增持黄金，是精准把握国际局势、优化储备结构、顺应市场趋势的战略抉择。这一行动不仅为我国金融稳定筑牢防线，更在全球黄金市场格局中留下深刻印记，引领着未来金融资源配置的风向，向着更为稳健、多元的方向迈进。