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2026年3月20日晚间，平安银行（000001.SZ）披露2025年年度报告。这份深市代码“1号”公司的成绩单，呈现出复杂而多元的图景：营业收入1314.42亿元，同比下降10.4%；归属于母公司股东的净利润426.33亿元，同比下降4.2%。在营收与利润双降的表象之下，是结构调整的阵痛与转型成效的逐步显现。

中国金融网基于年报披露的官方数据，从亮点、痛点、风险三个维度，对平安银行2025年的经营表现进行深度解析。

四大亮点：结构调整中的积极信号

亮点一：净息差降幅显著收窄，负债成本持续优化

2025年，平安银行净息差为1.78%，同比下降9个基点。这一降幅较2024年的51个基点大幅收窄42个基点，显示出息差下行压力趋缓的积极迹象。

负债端成本优化成效显著。2025年，集团计息负债平均付息率1.67%，同比2024年下降47个基点；吸收存款平均付息率1.65%，同比2024年下降42个基点。活期存款日均余额11,919.78亿元，同比2024年增长5.8%。该行通过加强低成本存款的吸收、敏捷调控存款和同业负债的吸收节奏，有效降低了整体负债成本，为息差企稳奠定了基础。

亮点二：零售业务利润止跌企稳，不良率显著下降

经过两年多的调整，平安银行零售业务出现止跌企稳的迹象。2025年，零售业务实现利润总额32.2亿元，净利润26.8亿元，较上年分别增加28.64亿元、23.94亿元，同比增幅均超过800%，在全部净利润中的占比从0.6%上升到6.3%。这一变化主要得益于资产减值规模的大幅下降——零售信用及其他资产减值损失共计375.7亿元，同比减少近112亿元，下降超过22%。

资产质量同步改善。个人贷款不良率从2024年末的1.39%降至1.23%，同比下降0.16个百分点。个人住房按揭、信用卡、消费贷款的不良率分别同比下降0.19、0.32、0.23个百分点。

亮点三：财富管理业务快速增长，综合金融优势凸显

财富管理成为零售业务的重要增长引擎。2025年，财富管理手续费收入50.61亿元，同比增长15.8%。其中，代理个人保险收入12.92亿元，同比增长53.3%；代理个人理财收入12.87亿元，同比增长8.8%；代理个人基金收入22.90亿元，同比增长8.9%。

背靠平安集团的综合金融优势持续释放。2025年，综合金融贡献的新增财富客户数占比达50.2%，新获客AUM占比49.1%。代发及批量业务客户带来的AUM余额11,660.90亿元，较上年末增长19.3%，带来客户存款余额3,938.71亿元，较上年末增长10.8%。

亮点四：资本充足率稳步提升，分红回报保持高位

2025年末，平安银行核心一级资本充足率、一级资本充足率及资本充足率分别为9.36%、11.49%、13.77%，较上年末分别上升0.24、0.80、0.66个百分点。在净利润同比下降的背景下，资本充足率逆势提升，反映出内生资本积累能力依然稳健。

分红方面，2025年全年以每10股派发现金股利5.96元（含税），合计派现115.66亿元，占归属于普通股股东净利润的比例为28.83%。按3月20日收盘价10.77元计算，年度分红收益率达5.53%，为投资者提供了可观的现金回报。

三大痛点：转型阵痛中的现实挑战

痛点一：营收连续两年下滑，非息收入波动剧烈

2025年，平安银行营业收入1314.42亿元，同比下降10.4%。这是继2024年下降10.9%之后，营收连续第二年出现双位数下滑。在已披露业绩的上市银行中，这一降幅处于较高水平。

从收入结构看，非利息净收入434.21亿元，同比下降18.5%，降幅远超利息净收入的5.8%。其中，其他非息净收入195.27亿元，同比下降33%。公允价值变动损益为浮亏25.18亿元，同比下降181.1%，反映出市场波动对投资收益的显著冲击。

痛点二：个人贷款规模收缩，信用卡交易量萎缩

2025年末，个人贷款余额17,272.94亿元，较上年末下降2.3%。其中，信用卡应收账款余额、消费性贷款余额、经营性贷款余额分别下降6.8%、2.5%、5.2%。信用卡流通户数4,369.31万户，全年总消费金额20,124.35亿元。该行在年报中坦言，信用卡交易量受全市场影响出现萎缩，银行卡手续费同比下降10.26%。

个人贷款的收缩，一方面是主动调整的结果——抵押类贷款占个人贷款的比例提升至62.9%，高风险业务持续出清；另一方面也反映出居民消费意愿偏弱、有效信贷需求不足的宏观环境。

痛点三：对公房地产贷款不良率上升，风险暴露仍需消化

2025年末，对公房地产贷款余额2101.81亿元，较上年末减少350.38亿元；其中房地产开发贷653.03亿元，占发放贷款和垫款本金总额的比例为1.9%。但不良率从上年末的1.79%上升至2.22%，增加0.43个百分点。

该行解释称，这主要是受外部环境影响，房地产市场仍在止跌回稳过程中，部分房企去化周期变长、资金面持续紧张。尽管总体风险可控，但房地产领域的不良暴露，仍将对资产质量形成持续压力。

二大风险：需密切关注的前瞻性指标

风险一：资产质量修复的可持续性

2025年末，平安银行不良贷款率1.05%，较上年末下降0.01个百分点，拨备覆盖率220.88%。表面看，资产质量指标保持平稳。但深层次看，两大因素值得警惕：

一是零售不良率虽下降，但消费贷、信用卡不良率仍处于2.6%-2.8%的相对高位，高于疫情前水平。若居民收入预期未能显著改善，这部分贷款的风险仍有反弹可能。

二是不良资产回收中，已核销不良资产本金回收占比超五成。2025年，不良资产回收总额367.98亿元，其中已核销不良资产本金191.1亿元，占比51.9%。这意味着，资产质量的改善在一定程度上依赖于清收处置的效率，而这一效率受司法环境、资产变现周期等因素影响，存在不确定性。

风险二：净息差持续下行的压力

尽管2025年净息差降幅收窄，但1.78%的净息差水平仍处于历史低位。该行在年报中预计，在资产重定价及支持实体经济的背景下，净息差仍有下行压力。

从利率走势看，2025年贷款平均收益率3.87%，同比下降67个基点，其中个人贷款平均收益率下降77个基点。在负债成本降幅（42个基点）不及资产收益率降幅（67个基点）的情况下，息差仍面临收窄压力。若市场利率继续下行，息差可能进一步承压。

分析与评论：转型深水区的定力与考验

平安银行2025年的财报，清晰地勾勒出一家股份制银行在战略转型深水区的真实图景。

战略定力值得肯定。 面对营收、利润双降的压力，该行没有选择短期冲规模、放利润的老路，而是持续推进“零售做强、对公做精、同业做专”的战略，主动调整资产结构、优化负债成本、出清高风险业务。零售业务利润占比从0.6%回升至6.3%，既是转型阵痛的体现，也预示着结构调整的成效正在显现。

经营韧性经受考验。 在营收下降10.4%的背景下，净利润仅下降4.2%，显示出较强的成本管控能力。信用减值损失同比下降17.9%，降本增效措施落地见效。资本充足率逆势提升，为后续发展留足安全边际。

但挑战依然严峻。 营收连续两年双位数下滑、个人贷款规模收缩、非息收入波动剧烈、房地产不良率上升，这些痛点表明，转型之路远未到终点。尤其是在宏观经济仍处恢复期、有效信贷需求不足的背景下，如何平衡风险控制与规模增长、如何修复零售业务的盈利能力，仍是摆在管理层面前的重大课题。

平安银行在年报致辞中提出，将贯彻“两个坚持”，落实“两个把握”，聚焦“两个重点”，其中重点提及坚持战略不动摇，将科技打造成为核心竞争力。这一表态，显示出管理层在转型深水区的战略定力。

对于投资者而言，平安银行的财报提供了两个视角：短期看，营收承压、息差收窄的态势尚未根本扭转；长期看，负债成本优化、资产质量平稳、资本充足率提升，为穿越周期积蓄了能量。正如该行在年报中所言：“心有定力，行有担当。”在“十五五”开局之年，这份定力与担当，或许正是平安银行最宝贵的资产。