金透财经 | 何界

2026年3月25日晚间，重庆农商行率先于上市农商行中发布2025年年报。这份“成绩单”显示，该行资产规模达16657.44亿元，全年实现营业收入286.48亿元、净利润124.20亿元，分别同比增长1.37%和5.35%。不良贷款率降至1.08%，拨备覆盖率升至367.26%，成本收入比同比下降0.64个百分点，实现了风险和成本的“双降”。

然而，在这份稳中向好的答卷背后，一些深层次的结构性瓶颈正在显现：净利润增速连续五年放缓、非利息净收入大幅下滑23.92%、零售贷款不良率攀升至2.07%、合规处罚金额创近三年之最、高管团队更替频繁。这些隐忧共同指向一个现实——作为全国首家万亿农商行，重庆农商行在规模扩张的同时，真正的转型瓶颈尚未突破。

核心指标：规模扩张与“双降”成效

从规模指标看，重庆农商行2025年保持了稳健的增长态势。截至2025年末，资产总额16657.44亿元，较上年末增加1508.02亿元，增幅9.95%，增速创近四年新高。存款余额10287.28亿元，突破万亿大关，较上年末增长9.21%；贷款余额7972.87亿元，较上年末增长11.62%。资产、存款、贷款规模均保持重庆同业第一。

从盈利指标看，该行2025年完成营业收入286.48亿元，同比增长1.37%；实现净利润124.20亿元，同比增长5.35%。净资产收益率9.18%，保持在相对稳健水平。净息差为1.60%，同比下降1个基点，但降幅较上年收窄11个基点，息差压力有所缓解。

在风险和成本管控方面，该行表现突出。截至2025年末，不良贷款率1.08%，同比下降0.10个百分点，达到近7年及A股上市以来最优水平。拨备覆盖率367.26%，同比上升3.82个百分点，风险抵补能力进一步增强。成本收入比同比下降0.64个百分点，运营效率有所提升。

从分红安排看，该行董事会建议派发2025年末期股息每10股1.1755元（含税），全年累计派息每10股3.2091元（含税），合计36.45亿元，分红率为30.5%，与上年持平，体现了对股东回报的重视。

瓶颈之一：净利润增速连续五年放缓

在资产规模稳健增长的同时，重庆农商行的净利润增速却呈现持续放缓的态势。从近五年数据看，2021年净利润增速为13.47%，2022年回落至7.81%，2023年为6.18%，2024年为5.97%，2025年为5.35%。增速逐级下台阶的趋势清晰可见。

这一放缓趋势与资产规模的快速增长形成反差。2025年资产总额增速达9.95%，创近四年新高，但净利润增速却较上年进一步放缓0.62个百分点。规模扩张与盈利增长之间的剪刀差持续扩大，反映出盈利效率的边际递减。

从盈利结构看，利息净收入依然是支撑业绩的主力。2025年利息净收入242.61亿元，同比增长7.85%，在营业收入中占比近85%。这意味着该行对息差业务的依赖度处于高位，而净息差1.60%的水平，在利率市场化环境下仍面临下行压力。

与之形成对照的是，非利息净收入表现疲软。2025年非利息净收入43.88亿元，同比减少13.79亿元，降幅23.92%。其中，手续费及佣金净收入12.94亿元，同比下降19.71%，占营业收入比仅为4.52%。代理及受托业务佣金6.30亿元，同比减少1.07亿元，主要是分销业务需求下降所致。银行卡手续费收入减少1.04亿元，主要因加大商户拓展和培育投入。

非息收入的大幅下滑，折射出该行在中间业务领域的竞争力不足。在银行业普遍向轻资本、多元化转型的背景下，非息收入占比偏低且大幅萎缩，成为制约盈利持续增长的关键瓶颈。

瓶颈之二：零售贷款不良率攀升

在整体资产质量改善的同时，零售贷款的风险状况却在恶化。截至2025年末，重庆农商行零售贷款不良率2.07%，同比上升0.47个百分点；零售贷款不良余额较上年末增加15.30亿元。这一升势与公司贷款不良率的显著下降（下降0.49个百分点至0.55%）形成鲜明对比。

从零售贷款结构看，个人经营贷款、个人按揭贷款规模同比有所下降，而消费贷、信用卡贷款等其他贷款同比增长18.35%，达到949.48亿元。在消费信贷快速扩张的同时，风险也在累积。

在县域金融领域，该行涉农贷款余额2655.04亿元，总量和增量保持重庆第一。但县域贷款占比50.78%的同时，如何平衡普惠金融发展与风险控制的关系，是一个需要持续关注的课题。

零售贷款不良率的上升，既反映出宏观经济波动对居民还款能力的影响，也暴露出该行在零售风控体系方面可能存在的薄弱环节。在向零售转型的战略导向下，如何在规模扩张与风险控制之间找到平衡点，是该行亟待突破的瓶颈。

瓶颈之三：合规处罚与内控挑战

2025年，重庆农商行遭遇了近年来最严峻的合规考验。据不完全统计，该行及子公司全年累计被罚超1200万元，创近三年之最。

2025年12月，国家金融监督管理总局重庆监管局对重庆农商行总行开出870万元罚单，原因包括贷款“三查”不尽职、对大额风险损失的调查和问责不到位、非现场统计数据差错、未核实保证金来源、滚动开票等。时任副行长舒静、首席审贷官封洪伟被处以终身禁业，另有8名相关责任人分别被警告或罚款。

除总行外，多家分支机构亦在年内收到罚单。綦江支行因贷款“三查”严重不尽职被罚30万元；荣昌支行因贷款“三查”不到位、员工行为管理不到位被罚70万元，1名责任人被终身禁业。此外，长寿支行因违反金融统计管理规定被罚17万元；因外汇业务等多项违法问题，被国家外汇管理局重庆市分局罚款、没收违法所得合计295.86万元。

2024年的合规问题同样不容忽视。梁平支行因未执行集团客户统一授信管理、贷款“三查”不尽职被罚65万元；渝农商理财子公司因全部公募理财产品持有单只证券市值超过该证券市值的30%、理财产品宣传推介材料审查不到位被罚110万元。

这一系列处罚事件，折射出该行在内控合规管理方面存在的系统性短板。贷款“三查”不尽职、员工行为管理不到位、统计数据差错等问题的反复出现，反映出内控机制尚未形成有效约束。在资产规模持续扩张的背景下，合规风险可能成为影响稳健经营的潜在隐患。

瓶颈之四：高管更替与治理稳定性

2022年以来，重庆农商行的高管团队经历了频繁更替。2022年4月，任职近15年的董事长刘建忠因年龄原因辞职；原行长谢文辉接棒担任董事长，但仅任职两年半，于2024年10月因工作调动辞任。2025年4月，刘小军经董事会选举为董事长，2026年1月获监管任职资格批复后正式履职。

副行长团队同样变动频繁。2023年8月，高嵩因工作调动辞任；10月，王敏因达到法定退休年龄辞任，董路因工作调动辞任；2025年1月，张培宗因工作调动辞任。2024年3月，时任副行长舒静被解聘，随后因“非法经营同类营业、挪用公款、受贿”被“双开”。

目前，该行副行长团队中，周国华曾任重庆银行副行长；张进曾任重庆银行董事会办公室主任、互联网金融部总经理等；唐莉曾任工商银行重庆渝北支行行长；谭彬为内部提拔，曾任乡村振兴金融部总经理。

高管团队的频繁更替，可能对战略执行的连续性和稳定性产生影响。在“三种新动能”转型和“农村领跑、城市赶超”战略推进的关键时期，治理层的稳定性是确保战略落地的关键保障。如何在新旧交替中保持战略定力，是管理层需要面对的课题。

转型探索：“三种新动能”的实践与局限

面对上述瓶颈，重庆农商行在2025年提出了构建数字驱动、产业链动、场景圈动“三种新动能”的战略举措，推动发展模式系统性变革。

数字驱动方面，该行组建业技融合中心和改革攻坚专班，科技金融获客平台精准对接超3.1万户企业需求，带动新增授信86亿元；链接22家高校及科研院所、23家创投机构、4家产业园区、10家中介机构及百余家科技型企业，促成科技成果转化落地8项。

产业链动方面，该行建立产业知识图谱和产业超级大脑，打造云阳面业、涪陵榨菜、巫溪中药材、巫山脆李、奉节脐橙、石柱黄连等6个特色产业“样板间”，累计推出特色信贷产品近50款，农户贷款、普惠型涉农贷款规模居全市第一。

场景圈动方面，该行打造“渝快荟”社区商业生态场景，45个社区商业场景已覆盖重庆所有区县，累计为2.3万商户带动交易订单3362万笔、金额38.95亿元；“渝快振兴贷”贷款余额42.07亿元、增幅75%；联合9个区县推出江渝文旅卡，发卡量突破1.4万张。

这些探索体现了该行在数字化转型和特色化经营方面的努力，但从财务数据看，非息收入的大幅下滑、零售不良率的攀升、净利润增速的持续放缓，表明这些转型举措尚未转化为可持续的盈利增长动力。如何将“三种新动能”从概念落地为实绩，是真正的挑战所在。

分析与评论：规模扩张后的价值转型之问

综观重庆农商行2025年年报，可以提炼出四个维度的观察。

其一，规模优势依然稳固。作为全国首家万亿农商行，该行资产、存款、贷款规模均保持重庆同业第一，涉农贷款、制造业贷款市场份额领先，在区域金融体系中的地位不可替代。这种规模优势是未来发展的基础。

其二，风险管控能力有所提升。不良率降至1.08%、拨备覆盖率升至367.26%，这些指标在行业内处于较好水平，显示出该行在信用风险管控方面的扎实功底。

其三，转型瓶颈亟待突破。净利润增速连续五年放缓、非息收入大幅下滑、零售贷款不良率攀升、合规处罚频发、高管更替频繁，这些问题的交织，反映出该行在从规模驱动向价值驱动转型的过程中，面临深层次的结构性障碍。

其四，治理与内控是长期课题。超1200万元的年度罚单、多名高管被问责甚至被“双开”，提示该行在内控合规和公司治理方面仍有短板需要补齐。在资产规模接近1.7万亿的体量下，稳健的治理和内控是行稳致远的基础。

从战略层面看，重庆农商行需要在三个方面寻求突破。

一是优化盈利结构。在利息净收入占比近85%的现状下，需要加快中间业务发展，提升非息收入占比，降低对息差业务的过度依赖。2025年非息收入下降23.92%的态势亟需扭转。

二是加强零售风控。零售贷款不良率上升至2.07%，在消费信贷快速扩张的背景下，需要强化贷前审查、贷中监控和贷后管理，防止风险进一步累积。

三是夯实合规基础。面对多次监管处罚，需要从制度设计、流程管控、人员培训等多维度强化内控合规体系，将合规经营内化为全员自觉行为。

2025年，重庆农商行交出了一份风险和成本“双降”的成绩单。资产规模突破1.66万亿、不良率降至1.08%、拨备覆盖率367.26%，这些指标足以让市场对这家全国首家万亿农商行保持信心。

但在光鲜的数字背后，净利润增速连续五年放缓、非息收入大幅下滑、零售贷款不良率攀升、合规处罚超1200万元、高管团队频繁更替，这些隐忧共同指向一个现实：重庆农商行真正的转型瓶颈尚未突破。在从规模扩张向价值创造转变的征程上，该行仍面临盈利模式单一、中间业务薄弱、零售风控承压、内控治理待完善等多重挑战。

作为重庆本土最大的地方金融机构，重庆农商行在服务“三农”、支持乡村振兴、推动成渝地区双城经济圈建设等方面肩负着特殊使命。如何在保持规模优势的同时，突破转型瓶颈，实现高质量发展，是这家万亿农商行需要持续破解的课题。正如该行董事长刘小军在年报中所言，未来将从规模拉动向“量价险”并重转变，推动全行向价值银行转变。这一转变能否成功，将决定重庆农商行在“十五五”新征程上的发展高度。