文 | CFN 大河  版权图片 | 微摄

2026年6月17日，中国人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛上宣布：授权工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、中信银行等6家银行，利用中国外汇交易中心平台在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易。随后，中国外汇交易中心发布公告，工行、中行已通过平台与多家境外机构成功达成首批交易，品种包括即期、远期、掉期，货币对涵盖离岸人民币对美元、欧元、日元、港币、新加坡元、土耳其里拉等。截至当日19:00，6家银行合计达成125笔交易，总金额72.38亿元人民币。

消息一出，市场震动。过去主要由外资大行把持的离岸人民币外汇交易赛道，突然向六家“国家队”敞开了大门。这不是一次普通的业务授权——这是一场关于人民币定价权的争夺战，潘多拉魔盒已经打开。

一组让人坐不住的对比

先看几组数据。

根据国际清算银行（BIS）发布的2025年全球外汇市场调查，人民币已稳坐全球第五大交易货币的位置，份额从2022年的7%升至8.6%，创历史新高。全球场外市场日均外汇交易规模达到9.5万亿美元，较2022年增长27%。

再看另一组数据：中国境内外汇市场日均成交2351亿美元，较2022年增长超50%。

问题来了——2351亿美元在9.5万亿美元里，占比不到2.5%。人民币在全球外汇交易中占比8.6%，但在境内市场这块“自留地”上，交易量跟离岸市场比起来，“还有一定差距”。说白了，人民币的外汇交易大量发生在境外，境内市场没跟上。

更扎心的是另一个数字：2024年12月，央行和外汇局指导外汇交易中心推出了自贸区离岸人民币外汇交易服务，截至今年6月，已有50多家机构通过平台做交易，累计成交量突破2500亿美元。

50多家机构、2500亿美元——全是境外机构在玩，中资银行呢？靠边站。

业内专家直言，目前在岸人民币（CNY）和离岸人民币（CNH）两个价格体系之间长期存在一定的价差和套利空间，给汇率管理带来额外的不确定性和摩擦。

这就是痛点：人民币国际化高歌猛进，但在岸金融机构却被挡在了离岸交易的门外。

把离岸人民币的定价权“内嵌”到上海

潘功胜的原话是：“为推动外汇市场双向开放，促进在岸和离岸市场融合，助力上海打造人民币资产全球配置中心和风险管理中心。”

翻译一下：这步棋的真正意图，是要把离岸人民币的定价权往上海拉。

业内专家对此的解读更直接：授权六家银行在上海自贸区通过中国外汇交易中心平台开展离岸人民币外汇交易，有助于推动部分离岸人民币的定价权向在岸倾斜与“内嵌”。

过去，离岸人民币的价格在境外形成，报价来自境外交易对手，流动性主要沉淀在中国香港、新加坡、伦敦等市场。跨境金融研究院院长王志毅指出，境内机构即使通过自贸区FT账户开展离岸人民币外汇交易，本身也更多参考离岸人民币价格体系，交易习惯仍偏离岸市场，不少场景下需要找境外分支机构或港澳银行询价成交。

现在不一样了。六家银行直接在中国外汇交易中心这套境内最核心的外汇基础设施上做离岸交易——报价、成交、交易留痕、流动性集聚，全部开始向上海自贸区和境内交易平台靠拢。

业内专家认为，若试点平稳落地，将带来双重利好：一方面收窄在岸与离岸人民币市场价差，优化市场价格发现功能，为市场主体提供连续性更强、运行效率更高的汇率套期保值及风险管理工具；另一方面，这也是上海建设全球人民币资产配置中心的重要金融基础设施配套——想要建成具备全球影响力的人民币定价中心，充足的离岸市场流动性与市场深度是不可或缺的核心支撑。

中信证券首席经济学家明明则从另一个角度给出了判断：上海及长三角地区作为中国最重要的制造业与外贸枢纽之一，源源不断的大宗商品和产成品进出口为离岸人民币提供了最坚实的实体经济和购买力背书。在上海自贸区直接打通离岸外汇交易试点渠道，能以强大的实体贸易流培育出庞大的资金流。

明明将这种模式概括为“本土设施服务离岸业务”——大幅拉近海外资金与人民币核心市场的距离，或将显著提升离岸人民币的整体流动性与市场活跃度。

为什么是这六家？

工行、农行、中行、建行、交行、中信——这份名单看起来像是“五大行加一个”，但每个都有不可替代的筹码。

中国银行：离岸人民币的“老司机”。 中行是全球化程度最高的中资银行。外汇交易品种丰富，挂牌货币齐全，结售汇及跨境人民币结算业务在同业中始终保持第一，具备7×24小时不间断报价与交易能力。中行在大宗商品人民币计价结算、自贸区金融创新、离岸人民币债券承销等前沿领域屡创“首单”。

工商银行：全球网点最多的“地面部队”。 工行率先参与离岸人民币外汇市场双边做市报价，交易对手涵盖中国香港、新加坡、英国伦敦等多个国家和地区的金融机构，交易品种包括即期、远期和掉期全品类，交易货币覆盖离岸人民币对美元、欧元、日元、港币、新加坡元、土耳其里拉、澳大利亚元、泰国铢、南非兰特等。工行表示将持续发挥全球一体化经营服务优势。

交通银行：FT账户的“全能选手”。 交行的跨境账户体系覆盖境内账户、NRA账户、FT账户、OSA离岸账户、创新离岸人民币账户五个类型。今年5月，交行落地全球首单引入FTU投资者的上海自贸离岸债。截至2025年三季度，交行在上海地区的国际收支和跨境人民币收付量分别达到2156亿美元和13183亿元。

中信银行：名单里的“异类”。 五大行之外唯一入选的股份制银行。中信银行深圳分行早已上线FT账户体系，中信银行（国际）是香港金管局认可的离岸人民币债券回购做市商。把中信放进名单，释放的信号很明确：这不是“五大行的内部派对”，看的是实力和积累。

《行动方案》：离岸金融的顶层设计

同日，中国人民银行、国家发展改革委、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局和上海市人民政府联合印发了《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》。这是首份系统性阐述上海构建离岸金融体系的纲领性文件。

《行动方案》给出了明确的时间表：到2027年末，初步建立适应离岸金融业务的制度体系；到2030年末，逐步形成相对成熟的离岸金融制度和法治体系；到2035年末，成为离岸、在岸高水平统筹协调发展的战略枢纽。

首批试点业务包括离岸贸易金融服务、自贸离岸债、离岸再保险、财资中心资金运营、离岸人民币外汇交易、非居民个人金融服务等六项。

值得注意的是，《行动方案》明确支持银行业金融机构依托FT账户为符合条件的企业主体开展离岸业务提供金融服务，支持FTU在专项额度内投资自贸离岸债，按照“一线放开、二线管住、交易留痕、风险可控”原则优化离岸金融跨境资金管理。

接下来会发生什么？

潘功胜说得很明确：“将根据试点情况，进一步推动离岸人民币外汇交易市场发展。”

这句话的潜台词是：这只是开始。

第一批六家，第二批可能变成十六家。第一批只在上海自贸区，第二批可能扩到其他自贸区。第一批只做外汇交易，第二批可能加上更多衍生品。

更重要的是，这场改革的深层逻辑，在于重构人民币的全球定价体系。你全球交易量排第五有什么用？定价权不在自己手里，那还是给别人打工。

中国金融网董事长何世红分析认为， 此次央行授权六家银行直接进入离岸外汇市场，标志着中国金融制度型开放从“管道式”走向“平台式”的关键转折。过去中资银行参与离岸人民币外汇交易主要通过海外分行或FT账户“曲线救国”，总行层面无法直接介入定价环节。六家银行拿到的不只是一张交易牌照，而是一张争夺人民币定价权的入场券。何世红指出，当越来越多的中资银行能同时玩转在岸和离岸两个市场，人民币的价格发现机制将从“离岸主导”逐步转向“在岸与离岸协同”，这是人民币国际化从“量”的积累走向“质”的突破的关键一步。

六家银行已经冲进去了。潘多拉魔盒已经打开，接下来会发生什么，全世界都在看。