当净息差跌到1.40%、不良率升到1.51%，论坛要回答的是“钱往哪投”

2026年一季度末，商业银行净息差降至1.40%，不良贷款率升至1.51%。银行每放出100元贷款，赚到的净利息收入不到1.40元，而坏账损失可能超过1.51元。招商银行行长王良曾坦言，“净息差可能是银行业面临的最大挑战之一”——这已经不是挑战，是生存问题。

与此同时，居民在主动去杠杆。前八个月住户贷款减少1.03万亿元，个人住房贷款余额同比增速已连续13个季度为负。钱在银行体系里躺着，但企业和居民都不愿意借。

这就是2026金融街论坛年会面对的经济底色。经国务院批复，本届年会定于10月19日至22日在北京金融街举办，由北京市人民政府与中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会、新华通讯社、国家外汇管理局共同主办，主题为“开放·合作·包容——共筑全球金融发展新生态”。

论坛承载的期待很明确：在“十五五”开局之年，当旧引擎熄火、新引擎还在预热时，中国金融业需要给出一个可操作的答案——钱，到底该往哪里投。

货币政策的新锚：从“盯数量”到“重价格”，论坛将释放什么信号？

金融街论坛历来是货币政策信号释放的重要窗口。2025年的论坛上，央行行长潘功胜首次提出“探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排”，这一表述在后续政策中逐步落地。

2026年的论坛，市场期待的是另一场更深层的转型。央行三季度例会已删除连续三个季度沿用的“跨周期调节”，将政策定调更新为“加大逆周期调节力度”。中信证券首席经济学家明明的解读是：政策重心重新聚焦于当期稳增长对冲。与此同时，央行在署名文章中明确提出“淡化对数量目标的关注，把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性指标”。

这意味着货币政策的“锚”正在从数量切换到价格。论坛上，潘功胜的演讲将如何阐述这一转型的具体路径——短端利率调控机制如何完善、存贷款利率定价如何优化、政策利率如何真正发挥引导作用——这是第一个值得关注的看点。

五篇大文章的“融合示范区”：论坛从“讲概念”转向“给工具”

金融“五篇大文章”提出已有两年。2026年，西城区明确提出建设“金融‘五篇大文章’融合示范区”，加快打造“科技-产业-金融”循环生态圈。论坛的重点将从“讲概念”转向“给工具”。

科技金融方面，截至2026年6月末，支持金融“五篇大文章”的结构性货币政策工具余额达4.6万亿元，科技型企业贷款26.9万亿元、同比增长17.9%。但核心痛点仍未解决：科技企业轻资产、高成长的特征，与传统银行“重抵押、重短期”的风控逻辑天然冲突。论坛上，科技金融如何从“看抵押”转向“看技术”，如何构建覆盖科创企业全生命周期的风险评估体系，将是最受关注的议题之一。

绿色金融方面，结构性工具余额持续增长，碳配额质押、碳回购等创新工具正在从试点走向常态。普惠金融方面，普惠小微贷款余额38.52万亿元，同比增长8.3%，信用贷款占比持续提升。养老金融和数字金融则分别对应人口老龄化与AI技术冲击两大结构性变量。

值得关注的是，本届论坛首次将“文化金融”升格为平行论坛。此前文化议题只是子板块，今年单独设平行论坛，意味着“文化金融”第一次在国家级金融政策场域拥有独立议程位。论坛将聚焦文化数字资产入表实操、版权金融闭环、文旅存量资产金融化等硬题。

AI+金融的“安全边界”：创新与风险的左右为难

本届论坛另一大看点，是人工智能与金融深度融合的议题。金融监管总局明确提出“稳妥探索人工智能技术研发和金融智能体建设”，将人工智能风险纳入全面风险管理体系。

AI在金融领域的应用正在加速。工商银行累计落地大模型场景600多个，上半年审贷助手辅助审查审批金额超万亿元。招商银行大模型日均Token消耗量超过53亿，同比增长约130%。但AI带来的风险同样真实：模型幻觉、数据泄露、算法歧视、黑箱决策——每一个都可能成为金融稳定的隐患。

论坛上，监管层如何界定AI在金融领域的“安全边界”，金融机构如何在创新与风险之间找到平衡，将成为最具前瞻性的讨论方向之一。

金融开放的“双向扩容”：从跨境支付到人民币国际化

本届论坛主题中“开放”被放在首位。2026年以来，金融开放的动作密集落地：债券通“南向通”年度投资净额度从5000亿元提升至8000亿元，产品范围拓展至港币债券和人民币债券相关产品；数字人民币跨境支付在多边央行数字货币桥上的交易额折合人民币近5000亿元。

跨境支付领域的变化更为具体。多边央行数字货币桥已吸引49家商业银行参与，数字人民币在各币种交易额中占比约95.3%。“数币达”跨境结算综合服务平台完成品牌化运作，与26家境内外银行签署CBETS参与者服务协议。论坛上，“稳步扩大金融市场双向开放”如何从政策宣示走向机制落地，将是国际嘉宾最关注的议题。

金融街论坛年会，不只是一场年度盛会的期待

2026金融街论坛年会承载的，不只是一场年度盛会的期待。

当净息差跌到历史低位、当居民信贷需求持续收缩、当AI对金融业态的冲击从概念变成现实——中国金融业需要的不再是“方向性表态”，是“可操作的工具箱”。

论坛的主题是“开放·合作·包容”。但真正的看点不在主题本身，在于“开放”之后有没有具体的跨境规则、“合作”之后有没有可复制的业务模式、“包容”之后有没有让创新真正落地的制度空间。10月19日，金融街见分晓。

文章数据主要来源： 2026金融街论坛年会官方公告（新华社2026年9月29日电）；国家金融监督管理总局2026年一季度、二季度银行业主要监管指标数据；中国人民银行2026年8月金融统计数据报告；中国人民银行《2026年第二季度中国货币政策执行报告》；中国人民银行行长潘功胜在2026陆家嘴论坛上的主题演讲（2026年6月17日）；金融监管总局《关于银行业保险业人工智能安全开发应用的指导意见》（2026年6月）；2026金融街文化平行论坛官方邀请函；中信证券、广发证券等机构研报。