文 | 金透社 万捷   图 | 微摄

2026年政府工作报告将全年国内生产总值增长预期目标设定为4.5%—5%，作为国民经济血脉与国家核心竞争力重要组成部分的金融，在报告中被提及22次，与2025年持平。这一数字背后，既是对2025年金融工作服务实体经济、防范化解风险成效的肯定，更是为 2026 年金融工作划定了 “稳增长、调结构、防风险、促改革” 的核心方向，围绕货币政策、金融服务、风险化解、资本市场改革等关键领域作出系统性部署，让金融活水更精准地浇灌实体经济，为 “十五五” 规划开局之年的经济发展提供坚实金融支撑。

回望2025：金融逆周期调节成效显著，风险防线持续筑牢

2025年，面对复杂的内外部经济环境，金融领域以积极的财政政策与适度宽松的货币政策为核心，完成了逆周期调节与风险防控的双重任务，为经济平稳运行奠定了基础。在货币政策实施方面，通过下调政策利率和存款准备金率等工具，持续降低社会综合融资成本，为实体经济减负的同时，释放了充足的流动性。在有效投资拉动上，围绕 “两重” 项目建设加快资金拨付，推动设备购置投资实现11.8% 的增长，同时设立新型政策性金融工具，为重点项目资本金补充提供了有力支撑，让金融资源与实体经济投资需求精准对接。

风险防控成为2025年金融工作的重要底色。报告明确，去年一体推进地方中小金融机构风险处置和转型发展，实现高风险机构数量大幅下降，风险化解成效显著。同时，统筹推进房地产、地方政府债务、地方中小金融机构等重点领域风险有序化解，金融、粮食、能源资源等重点领域安全能力建设持续加强，牢牢守住了不发生系统性风险的底线，为 2026 年金融工作的稳步推进扫清了障碍。

2026政策定调：适度宽松货币政策为主线，强化精准发力与政策协同

2026年，金融工作的核心政策取向明确为 “实施适度宽松的货币政策”，这一定调与中央经济工作会议部署一脉相承，既是对2025年货币政策实践的延续，更是立足当前经济增长目标、服务高质量发展大局的战略选择，其核心在于将促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，实现货币金融环境与经济发展目标的精准匹配。

在货币政策工具运用上，报告提出将灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。这意味着货币政策将坚持 “总量适度、结构精准” 原则，既不搞 “大水漫灌”，又能通过传统总量工具为市场提供稳定的流动性支撑，同时持续推动社会综合融资成本低位运行。值得关注的是，货币政策的传导机制将进一步畅通，通过发挥数据要素、知识产权等无形资产作用，强化考核评估、融资担保、风险补偿等支持措施，引导金融机构将资源更多投向扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，让货币政策的效果真正传导至实体经济的薄弱环节与关键赛道。

政策协同成为2026年金融调控的关键抓手。报告强调加强财政、金融、就业、产业等政策协同，深入挖掘政策结合点，创新实施工具，持续放大 “组合拳” 效应。在财政与金融的协同方面，明确拟发行3000亿元特别国债支持国有大型商业银行补充资本，拟安排4.4万亿元地方政府专项债券，并完善专项债券项目负面清单管理和自审自发试点，通过财政资金的引导作用，撬动金融资本加大对实体经济的投入。同时，健全预期管理机制，通过清晰的政策信号传递，提振社会信心，为经济稳定增长营造良好的市场预期。

服务实体：多维度发力，让金融资源精准滴灌重点领域

金融的根基在实体经济，2026年政府工作报告围绕扩大内需、科技创新、银发经济等领域，出台了一系列针对性金融支持举措，通过专项资金、政策性工具、特色金融服务等方式，推动金融服务实体经济提质增效，助力经济结构优化升级。

扩大内需成为金融服务的首要方向。报告明确设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，组合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等方式，直接撬动金融资源支持内需扩大；同时扩大个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策支持领域，提高贴息上限并延长实施期限，从居民消费和服务业经营两个维度，降低市场主体融资成本，激发消费市场活力。在有效投资方面，将发行8000亿元新型政策性金融工具，通过政策性金融的杠杆作用，带动更多社会资本参与重点项目投资，进一步巩固投资对经济增长的拉动作用。

科技创新的金融支撑体系持续完善。报告提出加强科技创新全链条全生命周期金融服务，对关键核心技术领域的科技型企业，常态化实施上市融资、并购重组 “绿色通道” 机制，这一举措打破了科技型企业尤其是初创期企业的融资瓶颈，实现金融与科技创新的深度融合。同时，发展金融、现代物流、知识产权等生产性服务业，为科技创新提供配套金融服务，让科技金融真正成为创新创造的 “助推器”，助力新质生产力发展。

银发经济的金融支持政策进一步落地。报告明确完善老年用品产品、养老金融、旅居养老等支持政策，将养老金融纳入金融服务实体经济的重要范畴，通过金融产品和服务创新，满足老年人的金融需求，同时撬动社会资本参与养老产业发展，推动银发经济高质量发展，实现金融服务与民生需求的有效对接。

风险化解：坚持市场化法治化，推动金融领域风险有序处置

防范化解金融风险是金融工作的永恒主题，2026年政府工作报告围绕地方中小金融机构、地方政府债务等重点领域，作出了更具针对性的风险化解部署，坚持市场化法治化原则，在化解存量风险的同时，遏制增量风险，持续筑牢金融安全防线。

地方中小金融机构改革化险走向 “减量提质”。报告提出规范金融机构竞争秩序，深入推进地方中小金融机构减量提质，充实风险处置资源和手段，有序推进高风险机构处置。这一部署与监管部门 “有力有序有效推进中小金融机构风险化解” 的工作要求高度契合，意味着2026年地方中小金融机构改革将从 “风险处置” 向 “高质量发展” 转型，通过兼并重组、资本补充等市场化方式，优化机构布局，提升经营效率和抗风险能力。同时，多渠道加大资本补充力度，稳妥处置金融机构不良资产，从资本实力和资产质量两个维度，夯实地方中小金融机构的发展基础。

地方政府债务风险化解多措并举。报告明确加大金融、财政支持力度，优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险，分类有序推动改革转型。这一举措聚焦地方政府债务的核心痛点，通过金融与财政政策的协同，优化债务结构，降低债务风险，同时推动地方政府融资平台转型，实现市场化、规范化运营，从源头上防范债务风险积累。

金融风险防控的系统性和协同性持续提升。报告提出加强金融监管协同，防范打击非法金融活动，强化金融风险监测预警和早期纠正，提高风险源头防控能力。这意味着金融监管将进一步打破部门壁垒，形成监管合力，同时将风险防控关口前移，通过常态化的监测预警和及时的早期纠正，将风险化解在萌芽状态，持续守住不发生系统性金融风险的底线。

资本市场：深化投融资综合改革，提高直接融资比重

资本市场作为直接融资的核心平台，在2026年政府工作报告中被赋予了更重要的使命，报告围绕深化改革、完善机制、优化生态作出部署，推动资本市场更好服务实体经济，助力提高直接融资、股权融资比重。

投融资综合改革持续深化。报告提出持续深化资本市场投融资综合改革，进一步健全中长期资金入市机制，通过完善制度设计，引导保险、社保、养老基金等中长期资金加大对资本市场的配置，为资本市场提供稳定的资金来源，同时优化资本市场的投融资结构，实现投融资两端的平衡发展。

投资者保护与退出渠道建设同步推进。完善投资者保护制度，将进一步筑牢资本市场的法治基础，维护中小投资者合法权益，提升资本市场的公信力；拓展私募股权和创投基金退出渠道，将解决创投基金 “退出难” 问题，激发创投市场活力，推动资本更多投向初创期、科技型企业，助力科技创新和产业升级。

直接融资比重稳步提升成为核心目标。通过资本市场改革的一系列举措，推动更多优质企业上市融资，扩大股权融资规模，降低实体经济的融资杠杆，实现金融体系与实体经济的良性循环，让资本市场真正成为实体经济发展的 “加油站”。

分析与评论：金融工作锚定高质量发展，彰显三大核心逻辑

中国金融网董事长何世红指出，2026年政府工作报告中的金融部署，紧扣“十五五”规划开局之年的经济发展要求，立足金融服务实体经济的根本宗旨，既兼顾了短期稳增长的目标，又着眼于长期高质量发展的战略，彰显出三大核心逻辑，为全年金融工作指明了方向。

其一，稳增长与调结构相统一。适度宽松的货币政策为经济增长提供了稳定的货币金融环境，而结构性的金融支持举措则推动经济结构优化升级，通过将金融资源导向扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，实现了 “量的合理增长” 与 “质的有效提升” 的有机结合，让金融在拉动经济增长的同时，助力经济发展方式转变。

其二，防风险与促改革相协同。在防范化解地方中小金融机构、地方政府债务等存量风险的同时，深入推进财税金融体制改革、资本市场改革、地方中小金融机构减量提质等工作，通过改革的方式破解金融发展中的深层次问题，完善金融体系的制度设计，实现风险防控与金融改革的相互促进，让金融体系在改革中提升抗风险能力，在风险防控中夯实改革基础。

其三，政策协同与市场导向相结合。报告强调财政、金融、产业等政策的协同发力，通过专项资金、政策性金融工具等方式发挥政策的引导作用，同时坚持市场化法治化原则推进风险处置、资本市场改革等工作，充分发挥市场在金融资源配置中的决定性作用，实现政策引导与市场机制的有效融合，让金融资源既符合国家发展战略，又能根据市场需求实现精准配置。

总体来看，2026年政府工作报告中的金融部署，形成了 “货币政策定调、金融服务发力、风险化解兜底、资本市场赋能” 的完整体系，所有举措均围绕服务实体经济这一根本目标展开。随着各项政策的落地实施，金融将进一步发挥国民经济血脉的作用，为实现4.5%—5%的经济增长目标、推动经济高质量发展提供坚实支撑，同时也将为加快建设金融强国迈出更为坚实的步伐。