2026年7月，上证综指还在3800点附近艰难挣扎，但另一条曲线已经悄然起飞——科创50指数单日大涨10.73%。与此同时，中国国新宣布已投入500亿元稳定市场，中国诚通投入近百亿元，两家国有资本运营公司明确表示，后续将继续大额增持科技企业股票及ETF。

过去国家队护盘只买银行股和宽基ETF。这一次，旗帜第一次明确指向了科技股。

从“买银行”到“买科技”：一次历史性的转向

2008年，中央汇金增持工、农、中、建四大行。2015年，证金公司大举买入蓝筹股。2023年，汇金增持ETF并承诺持续买入。2024年，汇金扩大ETF增持范围，宽基ETF成为国家队最重要的资金入口。

每一次，国家队的动作都在既定轨道上——买银行、托指数、守住底线。

2026年7月，这个轨道被打破了。

中国国新明确表示将“大额增持国资央企和科技企业股票及ETF”。中国诚通同样承诺“大额增持国资央企和科技企业股票及ETF”。这是国家队历史上首次明确将科技股和科技ETF纳入增持范围。

不是“附带”，不是“兼顾”，是并列于央企的“同等优先级”。从“买银行”到“买科技”，不是微调，是换挡。

500亿+100亿：600亿“先遣部队”的流向

先看数字。

7月19日晚间，中国国新宣布旗下国新投资有限公司相关主体已使用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元。同一时间，中国诚通宣布累计买入近百亿元。两家合计超600亿元的“先遣部队”已经进场。

但比金额更重要的是流向。中国国新和中国诚通在公告中首次将“科技企业股票及ETF”与“国资央企”并列，明确纳入后续增持重点。这一表述上的变化，是本轮稳市信号中最值得关注的结构性信息。

过去买银行是“托指数”，现在买科技是“托产业”。逻辑变了。

科创50指数在7月17日创下约一个月来新低后，于20日强势反弹。7月21日，科创50指数大涨10.73%，而同期上证综指仅涨1.79%。科创板ETF成交额较17日激增至1.7倍，21日仍维持高成交水平。国金证券发布的ETF周报显示，7月13日至17日一周内，股票型ETF共吸引2090亿元资金流入，科技板块吸引309亿元，远高于金融地产板块的75亿元。

钱在流向科技，而且速度在加快。

“耐心资本”从口号变成子弹

“耐心资本”喊了好几年，2026年夏天终于从口号变成了真金白银。

中国人寿7月11日宣布设立总规模50亿元的半导体投资基金，明确表示将“成为长期、耐心资本的提供者”。《求是》杂志7月初发表社论，强调国家战略产业需要“耐心资本”支持。从国有资本运营公司到保险巨头，从二级市场增持到一级市场股权投资，“耐心资本”正在形成一套立体的支撑体系。

中芯国际与四大行同列：A股龙头格局之变

过去十年，A股市值排行榜被银行和石油垄断。工、农、中、建四大行加上“两桶油”，牢牢占据前十位置。如今，这个铁幕正在被撕裂。

截至7月，A股市值排名前20位中，已有中芯国际、寒武纪、海光信息等科技企业跻身其中。中芯国际市值突破2万亿元，已超越部分国有大行；寒武纪市值超过1.5万亿元，成为A股AI芯片第一股；海光信息国产CPU龙头，市值同样突破万亿。

“四大行”的统治力没有被打破，但中芯国际的崛起已经敲响了警钟。国家队从“买四大行”转向“买中芯国际”，这个动作本身就是A股龙头格局变化的加速器。

一次历史性的切换

中国金融网董事长、金融传媒集团董事长何世红指出，从四大行到中芯国际，国家队的投资方向正在完成一次历史性的切换。中国国新和中国诚通首次明确将科技股纳入增持范围，这不是临时护盘，是战略换仓。当“压舱石”从银行转向科技，A股的估值体系、龙头格局和资金流向都将被重写。

当然，科技股的波动性远高于银行股。科创50指数能在一天之内涨10%，也能在一天之内跌回去。“耐心资本”之所以叫“耐心”，就是因为科技股的回报不在明天，在明年，在后天。

但方向已经定了。从四大行到中芯国际——这个换仓信号，是2026年A股市场最重要的变化之一。