文 | CFN 大河

图 | 微摄

截至2025年1月22日，兴业银行、中信银行、浦发银行三家股份制上市银行先后披露2025年度业绩快报，均交出了规模稳步扩张、盈利保持正增长的答卷。其中，兴业银行总资产突破11万亿元，中信银行、浦发银行跻身“10万亿俱乐部”，三家银行在规模、盈利、资产质量等核心指标上呈现差异化表现。中国金融网基于官方披露数据，通过多维度对比分析，拆解各家经营优势，提炼行业可借鉴经验，为观察股份制银行高质量发展路径提供参考。

核心指标对比：规模、盈利的差异化格局

三家银行均实现资产规模与净利润正增长，但增速梯度、盈利效率存在明显差异，反映出各自战略布局与经营韧性的不同。

资产规模：兴业领跑，浦发增速领先

规模维度上，兴业银行以11.09万亿元总资产稳居三家首位，较上年末增长5.57%，成为三家唯一突破11万亿规模的银行，巩固了股份制银行第一梯队地位；中信银行、浦发银行总资产分别达10.13万亿元、10.08万亿元，同比增速分别为6.28%、6.55%，浦发银行增速最快，较兴业银行高出0.98个百分点。从单季度表现看，兴业银行第四季度总资产环比增加约4204.14亿元，单季度增量、增幅均为全年最高，显示出年末规模冲刺的强劲动力。

负债端支撑方面，兴业银行各项存款余额5.93万亿元，同比增长7.18%，增速显著高于中信、浦发（两家未披露存款增速，但资产增速与负债增速基本匹配），且低成本负债持续拓展，负债稳定性进一步增强，为资产扩张提供了坚实基础。

盈利表现：浦发增速断层领先，兴业、中信稳健承压

盈利增速上，浦发银行表现最为突出，2025年实现归母净利润500.17亿元，同比增长10.52%，较第二名中信银行（2.98%）高出7.54个百分点，较兴业银行（0.34%）高出10.18个百分点，成为三家唯一净利润增速突破10%的银行。扣非后归母净利润增速更是达13.43%，盈利增长质量较高。

营收端则呈现分化：浦发银行营收1739.64亿元，同比增长1.88%；兴业银行营收2127.41亿元，同比微增0.24%；中信银行营收2124.75亿元，同比微降0.55%，是三家唯一营收负增长的银行。盈利与营收的背离的核心原因的是成本管控与资产质量优化：浦发银行付息成本下降显著，净息差实现趋势企稳，同时信用成本下降释放利润空间；而兴业、中信则受行业息差收窄压力影响，营收增长乏力，净利润增速依赖非息收入补充与成本管控。

盈利效率方面，浦发银行凭借较高的净利润增速，ROE表现优于兴业、中信（中信加权平均ROE 9.39%，兴业基本每股收益同比微跌1.42%），盈利转化能力更优。

资产质量：浦发“双降”表现最优，三家风险抵补能力充足

资产质量是银行经营的核心底线，三家银行均保持稳健态势，但浦发银行在不良处置与拨备储备上表现更突出，兴业银行则实现重点领域风险收敛。

不良贷款率方面，中信银行最低（1.15%），较上年末下降0.01个百分点；浦发银行1.26%，较上年末下降0.10个百分点，实现不良贷款余额与不良率“双降”（不良余额719.90亿元，减少11.64亿元）；兴业银行1.08%，较上年末微升0.01个百分点，但仍处于较低水平。值得注意的是，浦发银行资产质量前瞻性指标表现优异，逾期90天和60天贷款与不良贷款偏离度均保持在100%以内，反映出不良认定的严谨性与前瞻性。

拨备覆盖率方面，浦发银行以200.72%位居首位，且较上年末上升13.76个百分点，风险抵补能力持续增强；兴业银行228.41%，虽较上年末下降9.37个百分点，但仍保持较高水平；中信银行203.61%，较上年末下降5.82个百分点。浦发银行是三家唯一拨备覆盖率上升的银行，结合不良“双降”，其资产质量改善的可持续性更强。

风险处置上，兴业银行聚焦房地产、地方政府平台、信用卡“三大领域”，通过建立专项敏捷小组、完善督导机制等方式推动风险收敛，虽不良率微升，但增量风险可控；中信、浦发则未披露具体领域风险处置情况，但从不良数据看，整体风险呈缓释态势。

业务结构：兴业重点领域投放突出，浦发数智化与协同赋能

业务结构优化是股份制银行穿越周期的关键，三家银行依托自身优势布局重点领域，兴业银行在特色金融、浦发银行在综合化经营上表现更具亮点。

资产端布局方面，兴业银行聚焦金融“五篇大文章”，重点领域贷款投放力度大，科技金融贷款突破1.12万亿元、绿色金融贷款达1.1万亿元、制造业贷款接近万亿元，三大领域贷款规模均处于行业前列，业务结构与国家战略契合度高，绿色金融与科技金融已形成差异化优势。中信、浦发虽未披露具体领域贷款数据，但浦发银行提及深耕科技金融、供应链金融等“五大赛道”，强化重点区域与新质生产力行业信贷投放，与兴业银行战略方向一致。

综合化经营方面，浦发银行已形成涵盖银行、信托、基金、理财等多业态的经营格局，旗下子公司强化一体化经营，协同效应显著，为非息收入增长提供支撑；兴业银行通过拓展低成本负债、挖掘非息收入潜能（前三季度手续费及佣金净收入同比增长3.79%）优化结构；中信银行则受益于400亿元A股可转债到期摘牌（累计转股67.10亿股），资本结构进一步优化，为业务扩张奠定基础。

整体分析与借鉴意义：差异化路径下的高质量发展启示

各家核心优势与不足

浦发银行是三家综合表现最优的银行，优势集中在三方面：一是盈利增长质量高，净利润增速断层领先，依托息差企稳与信用成本下降实现高效盈利转化；二是资产质量持续改善，不良“双降”+拨备提升+前瞻性指标优异，风险管控能力突出；三是综合化与数智化战略落地见效，多业态协同与赛道深耕为增长注入持久动力。不足在于资产规模与营收体量小于兴业、中信，规模扩张势能稍弱。

兴业银行的核心优势是规模领跑与特色金融布局，11万亿总资产筑牢行业地位，科技、绿色金融贷款规模优势显著，同时重点领域风险处置成效明显，低成本负债拓展能力较强。但盈利增速偏低，营收增长承压，拨备覆盖率有所下降，需进一步优化盈利结构与风险储备。

中信银行的优势是资产规模稳步突破与较低的不良贷款率，10万亿规模跻身第一梯队，资产质量基础扎实，资本补充机制完善（可转债转股）。不足在于营收同比微降，盈利增速落后于浦发，拨备覆盖率下降，业务结构优化力度需进一步加大。

行业借鉴意义

负债成本管控是盈利企稳的关键抓手。浦发银行通过拓展高质量负债来源，实现付息成本显著下降与净息差企稳，为净利润增长提供支撑；兴业银行拓展低成本负债增强稳定性，印证了在息差收窄行业背景下，负债端优化是破解盈利压力的核心路径。

精准风险处置与前瞻性管控是资产质量可持续的核心。浦发银行通过“控新降旧”实现不良“双降”，严格把控逾期偏离度，为行业提供了“风险早识别、早处置”的范本；兴业银行针对重点风险领域建立专项机制，推动风险收敛，体现了差异化风险管控的重要性。

特色化与综合化协同是差异化竞争的核心方向。兴业银行聚焦科技、绿色金融形成特色优势，浦发银行依托多业态综合经营释放协同效应，说明股份制银行需结合自身资源禀赋，在服务国家战略的同时构建不可替代的竞争壁垒。

平衡规模扩张与盈利质量至关重要。中信、兴业在规模增长的同时面临盈利增速承压问题，而浦发银行以质量优先实现盈利高效增长，提示行业需摒弃“规模崇拜”，聚焦“规模与质量并重”的发展模式。

未来展望

三家银行作为股份制银行第一梯队代表，其业绩表现折射出行业“稳增长、调结构、控风险”的整体态势。随着存款挂牌利率下调效果持续释放，2026年行业净息差压力有望缓解，三家银行需抓住政策窗口期，进一步优化业务结构：浦发银行需巩固资产质量与盈利优势，提升规模扩张势能；兴业银行需加快非息收入增长，缓解营收压力，补充拨备储备；中信银行需扭转营收负增长态势，强化业务结构优化力度。

总体而言，三家银行凭借扎实的经营基础与清晰的战略布局，在复杂经济环境中展现出较强韧性，其差异化发展路径与经营经验，为股份制银行乃至整个银行业的高质量发展提供了重要参考。