金透社 | 公牛

近年来，中国银行业面临着前所未有的挑战，尤其是在市场竞争加剧和利率传导效率低下的背景下。根据人民银行最新发布的《2024 年第三季度中国货币政策执行报告》，这种困境不仅影响了银行的经营状况，也对整个经济的稳定性和发展潜力产生了重要影响。

银行业的竞争已达到白热化的程度，许多银行为了争夺市场份额，展开了激烈的“内卷”竞争。这种现象在贷款和存款领域表现得尤为明显。以贷款利率为例，报告指出，虽然1年期贷款市场报价利率（LPR）在2019年8月至2024年8月期间累计下降了0.9个百分点，但实际的银行贷款平均利率却降幅更多，达到1.9个百分点。这种情况的出现，反映出银行在信贷需求不足的情况下，仍然过度削减贷款利率，以吸引客户。

更为严重的是，部分银行在竞争中采取了以低于保本点的利率发放房贷的极端措施。这种做法不仅损害了自身的盈利能力，也对整个行业的可持续发展带来了潜在风险。尤其是在当前经济下行压力加大的环境下，银行的这种“抢市场行为”可能会导致信贷质量的下降，进一步加大金融风险。

在存款方面，尽管存款利率的调整幅度相对较小，定期存款的平均利率仅下降了0.5个百分点，但银行却表现出对存款的强烈依赖。有些银行在业绩考核时期，甚至采取“高息买存款”的策略，试图在短期内提升存款规模。这种行为使得银行在经营中被迫维持较高的负债成本，进而对盈利能力造成压力。

《报告》强调，尽管政策利率的调整可以在货币市场和债券市场中有效传导，但在存贷款市场的传导效率却明显不足。以7天期逆回购利率为例，自2019年8月以来，该利率累计下调了0.85个百分点，反映出货币市场的反应较为积极。然而，存贷款市场的利率调整却滞后，导致政策意图未能完全有效传递到实体经济。

存贷款市场利率传导效率的下降，不仅影响了货币政策的调控效果，更是限制了银行在经济逆周期调节中的作用。当前，经济运行需要加大逆周期调节力度，但银行的净息差受到内外部因素的双重约束，进一步降息的空间受到限制。这一现象使得货币政策的有效性大打折扣，难以实现预期的经济刺激效果。

为了解决上述问题，人民银行已采取了一系列措施以疏通利率传导机制，稳定银行的净息差。措施包括规范存款市场利率的定价行为，推动银行采取科学的定价机制，并规范手工补息行为。这些措施旨在维护市场竞争秩序，减少不必要的利息支出，推进金融资源的高效配置。

未来，人民银行将继续推进利率市场化改革，关注“形得成”和“调得了”两方面的平衡。在“形得成”方面，银行需提升自主理性定价能力，增强资产与负债端的联动性，以确保利率政策的有效执行。在“调得了”方面，银行需通过市场化方式保持合理的资产收益和负债成本，从而避免净息差的制约，使利率政策更好地服务于宏观调控职能。