英媒分析：全球经济下行风险不会发展成全面衰退

　　参考消息网11月6日报道英媒称，10月份全球股市下跌程度引人注目，连续下跌的情况反复出现，与此同时，所有主要市场几乎同步下跌。股市出现重度调整最可能的基本触发因素是投资者对全球经济下行甚至衰退风险的认知增强。有关贸易战的激烈言论显然进一步使投资者信心下降。

　　据英国《金融时报》网站11月4日报道，一系列经济数据表明，10月份全球经济活动确实有所下降。事实上，全球经济增速显然已在2017年底达到峰值，自那以后已明显地向平均值回归。事实证明，去年高于趋势水平的强劲增速是短暂的，现在看来其本质似乎是周期性的，而不是长期性的。

　　文章指出，然而，经济放缓将带来重要的政策调整。此外，汽车排放监管对欧元区经济以及自然灾害对日本经济的暂时下行冲击将消失。因此，全球经济活动的减弱情况很可能只不过是回归正常，在没有新的下行冲击的情况下，经济减弱不会在可预见的12至24个月时间内发展成全面的全球衰退。

　　根据最新预测，世界经济活动增速已经从一年前5%的峰值放缓至目前的仅3%，比趋势增速低了约0.7%。这种下降主要发生在过去两个月。

　　几乎所有地方的经济增速都有所放缓。相比之下，美国却成为强劲增长的灯塔，与全球模式背道而驰。

　　但美国明年的财政和货币政策支持力度将远不及今年。如果中期选举后不进一步采取措施减税或增加基础设施支出，那么积极财政政策的推动力将从今年0.8%的峰值降至明年年底的零。

　　此外，面对美联储持续的紧缩政策、股价下跌和美元走强，金融环境的包容性将大大减弱。据高盛公司的扬·哈丘斯估计，明年的金融环境将使经济增速减少0.75个百分点，而今年的金融环境使经济增速增加了约0.75个百分点。

　　文章称，到2019年底，这些政策措施的急剧转变可能会使经济增速远低于2%的趋势增速。不过，考虑到对劳动力市场严重过热的担忧，这一放缓是一种健康的发展。

　　欧元区和英国的前景很难判断。2018年的经济增速已经大幅放缓，反映出不利的天气状况和货币政策支持的减少。在年中左右出现了改善的初步迹象，但德国受到汽车行业排放规定变化的严重影响，导致10月份的企业调查再次遭遇重大挫折。与此同时，意大利受到了今秋预算危机的拖累。

　　尽管如此，企业和消费者信心仍然相对强劲，劳动力市场也正在加强。欧洲央行相信，基本增速仍稳定地维持在趋势水平附近，这似乎是对明年的合理预测。

　　不过，英国的经济增速远远低于趋势水平，并且非常容易受到明年春天英国脱欧的影响。

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