图片来源：微摄

近日，交通银行在上海发布了《交银中国财富景气指数报告》（总期第53期）。4-5月国民经济总体运行平稳，但受国际环境影响，整体经济存在下行压力，小康家庭对未来家庭财富和经济走势态度谨慎。本期交银中国财富景气指数较上期下滑3个百分点至135点。三项一级指标均有不同程度下降。其中，收入增长指数下降4个百分点，经济景气指数下降3个百分点，投资意愿指数下降2个百分点。各二级指标均有不同程度下滑，投资景气指数跌幅最为显著，达到5个百分点；家庭财务状况指数、投资收益指数、流动资产投资意愿指数的跌幅也较大，均为4个百分点；就业形势指数下降了2个百分点；不动产投资意愿指数与上期持平。

一、外需下降压力加大导致经济景气下滑

本期经济景气指数为134点，比上期下滑3个百分点。经济景气指数的两个二级指标，投资景气指数下滑5个百分点，就业形势指数下滑2个百分点。

经济景气指数回落的主要原因是小康家庭对所在行业投资景气信心有大幅下滑。受全球经济增长放缓以及美国加征关税影响，与出口相关的制造业投资预期较弱。统计局公布的5月制造业PMI为49.4%，跌至荣枯线下方。三大订单指数都低于荣枯线，新订单和新出口订单指数显著下降。经济偏好的一面在于，受益于道路运输、邮政快递等服务业的快速发展，大规模减税降费和企业信贷投放加快，小康家庭现在就业形势指数为132点，与上期基本持平，预期就业形势指数139点，下滑幅度仅2个百分点。这表明当前经济下行压力并未传导至小康家庭就业层面。

二、资本市场行情低迷导致财富收入减少

调研期间，流动资产投资市场波动不断，大盘主力资金流向接连为负，中小板、创业板表现不佳，美元走强导致金价下跌，使得本期收入增长指数下滑4个百分点至150点。家庭财务状况和投资收益两个二级指标均有同步下滑。

家庭财务状况指数为154点。两个三级指标，现在家庭财务状况指数151点，下滑3个百分点；预期家庭财务状况指数下降4个百分点，为158点。小康家庭财务状况指数下滑主要受收入减少和支出增多两方面影响。一方面，股市下跌和投资市场不稳定，使得家庭财产性收入减少；另一方面，近期蛋类、鲜瓜果、猪肉和旅游价格上涨，小康家庭当前在食品上开销增多。本期小康家庭投资收益指数下降4个百分点至147点。其中，现在投资收益指数下降3个百分点至142点，小康家庭预期投资收益指数下降5个百分点至152点。分投资产品种类来看，本期外汇投资收益上涨明显，而股票和贵金属较上期下降显著。

三、流动资产投资意愿下滑，不动产投资意愿平稳

本期投资意愿指数较上期下降2个百分点至121点。其中，流动资产投资意愿指数下滑4个百分点，降至18年以来最低位；不动产投资意愿指数与上期持平。

本期流动资产投资意愿指数为121点。其中，现在流动资产投资行为指数下降3个百分点，预期流动资产投资意愿指数下滑5个百分点。调研期间股市、基市总体呈较弱趋势，中小板、创业板持续下行，使得小康家庭对流动资产投资持谨慎态度。小康家庭对各类投资理财产品的投资意愿涨跌不一，上涨较为明显的有银行理财产品、期货和外汇投资，而下降较多的则为贵金属、股票和基金。

不动产投资意愿指数与上期持平。其中，当前不动产投资行为指数上升1个百分点，预期不动产投资意愿指数下滑1个百分点。5月以来，房地产销售有所回暖，30大中城市商品房日均销售面积同比上涨，房地产开发投资增速保持高位，房价增速相对平稳。5月6日，国家发改委重申“房子是用来住的，不是用来炒的”并强调应该始终把房地产平稳健康发展这个底线坚持好。同时，住建部再次发声遏制投机炒房，房地产调控依旧以稳房价、稳租金为目标。从调研来看，调控政策起到了一定的成效。本期，持有2套及以上住房的小康家庭对不动产的投资意愿降低，而刚需和改善型购房者对未来投资意愿仍然保持不变。