原标题：杭州联合银行筹备上市 股权结构待完善

　　中国经营报  本报记者 郝亚娟 张荣旺 上海报道

　　近日，《中国经营报》记者注意到，正在接受上市辅导的杭州联合农村商业银行股份有限公司（以下简称“杭州联合银行”）进度有所更新。

　　据浙江证监局官网披露，中信建投证券出具了杭州联合银行第六期辅导工作进展报告，这也是该行继2017年5月辅导备案以来公开的第六份进度表。相关内容显示，经过前期的董事会、监事会和高管的换届及其他方面的辅导，下阶段的辅导工作主要集中在完善公司股权、公司治理方面。

　　股权结构是发审委关注的重点领域之一。目前来看，杭州联合银行的股权结构较为分散。

　　筹备上市

　　自2017年5月接受辅导备案以来，杭州联合银行一直在为筹备上市做努力。

　　日前，中信建投证券出具的《中信建投证券股份有限公司关于杭州联合农村商业银行股份有限公司第六期辅导工作进展报告》更新了该行的筹备进度，其中提到，下阶段辅导工作的重点是按照监管机构的相关要求，引导辅导对象持续关注公司治理的合规性及财务的规范性，不断与公司董事、监事、高级管理人员交流公司上市过程中出现的各种问题，持续改进完善公司治理情况。

　　而综合中信建投证券出具的前五期辅导报告以及该行年报来看，该行已于2018年完成董事会、监事会的换届工作及相关部门委员会的机构调整。

　　对于上市农商行来说，其公司治理情况一直颇受关注。苏宁金融研究院高级研究员黄大智认为，农商行在公司治理方面的不足主要体现为，股东大会、董事会、监事会的设置有形无实，尽管建立了公司治理框架，但与之相配套的用工、内控和经营运作机制尚不够完善；内部风险隔离和内部控制难以实现；重要岗位一人多任现象使风险隔离形同虚设；独立经营权限有限，在人事任免、系统建设、业务发展规划等方面受制于省联社以及人才激励政策有待改善，部分农商行仍然秉承着农信、农合时代的治理思路，难以有效地激发员工活力，导致“权责利”不对称。

　　对此，黄大智建议，为优化公司治理，农商行可采取以下措施：加强股东大会、董事会、监事会的建设，落实相关职权，厘清“三会一层”的职责边界，规范治理流程和章程；强化内部监督和管理，实现内部制衡机制；维护自主经营选择权，实施有效的激励政策，激发员工和高管活力。

　　值得一提的是，今年4月26日，该行召开了股东大会，审议通过了延长首次公开发行境内人民币普通股（A股）股票并上市及授权期限的相关议案；同时审议了年度董事会、监事会工作报告等议案。

　　多笔股权转让

　　记者注意到，“完善股权结构”也是中信建投证券下阶段的辅导重点之一。

　　据了解，该行在2018年进行了多笔股权转让。年报显示，该行2018年发生股权转让19笔，其中包括：实施利润分配前发生股权转让10笔，转让股份21810.9604万股；实施利润分配后发生股权转让9笔，转让股份8410.6982万股。

　　截至2018年末，该行的前五大股东分别为杭州市金融投资集团有限公司（10%）、杭州制氧机集团有限公司（9.99%）、福信集团有限公司（9.50%）、亿德宝（北京）科技发展有限责任公司（4%）、北京天瑞霞光科技发展有限公司（3%）。

　　在股权转让的同时，该行部分股权也面临拍卖。阿里司法拍卖网显示，该行有两笔股权将于7月29日拍卖，这两笔股权合计225.77万股，分别为杭州富康实业有限公司持有的188.3万股和丁文相持有的37.47万股，起拍价分别为1568万元和318万元。从拍卖原因来看，均为法院裁定；截至目前，已有多人设置提醒。

　　该笔拍卖是否影响公司的股权治理，该行方面表示：“近期淘宝司法拍卖网挂拍的两笔拍卖股权我行已知悉，我行就该股权转让拟入股股东所需资质条件向法院出具了相关函件，并将积极配合法院做好拍卖后的转让变更事宜。两笔股权共225.77万股，占我行股份总数比例为0.1%，相关股权变更对我行现有股权结构无实质影响。”

　　目前来看，该行的股权结构较为分散，截至2018年末，该行股东总数为3574户，股份总数为19.3亿股。其中，企业法人股东89户，持有12.5亿股，占总股本的64.76%；自然人3485户，持有6.8亿股，占总股本的35.24%。

　　股权结构是发审委关注的重点领域之一。黄大智向记者分析，这主要是因为目前国内的多数农商行是由农信农合机构转制而来，由此而带来股东资质不合规、股权管理不到位、违规变更股权、管理交易等问题，多数农商行都存在这类问题。

　　对于农商行的股权结构“既集中又分散”，黄大智表示，这主要体现为两方面：股东集中于农商行内部员工及管理人员，员工持股的模式客观上增加了农商行“内部人控制”的管理风险，部分管理人员身兼业务、风控等多个职位的情况也使得风控隔离手段形同虚设；股权分散，持股人数众多，多数农商行股权集中度不高。他指出，农商行改制时，股权清理不到位、准入不严格，自然人股权户数多且分散，法人股集中度不高，形成一系列的股权治理风险。

　　交通银行金融研究中心高级研究员武雯认为，监管层对股权结构尤为关注，主要是整治通过控制银行，在信贷或资金上取得便利的股权乱象。

　　记者就如何完善股权结构、目前的上市筹备进度以及决定延长IPO授权期限的原因进行采访，杭州联合银行方面表示：“我行上市相关工作得到了杭州市有关部门的积极支持。目前，上市相关的各项准备工作正在稳步推进之中”。