中国金融网首席金融观察员 大河  中国金融网版权图片

2025 年全国两会闭幕后，中国人民银行于3月13日迅速召开党委扩大会议，释放出一系列指向明确的政策信号。这场会议不仅明确了 “十四五” 收官之年的金融工作方向，更透露出中国在全球经济变局中重构货币政策框架、防范系统性风险、推动金融改革开放的深层逻辑。

货币政策：从 “精准滴灌” 到 “总量宽松” 的转变

央行首次提出 “实施适度宽松的货币政策”，并将其置于五大任务之首。这一表述较 2024 年的 “灵活适度” 更具扩张意味，反映出对经济下行压力的清醒判断。数据显示，2024 年中国 GDP 增速放缓至 5%，社融增量同比下降 12%，企业中长期贷款需求不足。在这种背景下，央行计划通过降准降息、公开市场操作等工具，使 M2 增速保持在 10% 左右，社会融资规模增量突破 35 万亿元。

值得注意的是，货币政策框架正从 “结构性工具为主” 转向 “总量与结构并重”。央行拟创设新的结构性工具支持科技创新，这与 “深改 19 条” 中 “建立科技金融专项评价体系” 形成呼应。这种 “宽货币 + 强结构” 的组合，既为经济复苏提供流动性支持，又引导资金流向关键领域，避免 “大水漫灌”。

风险防范：从 “被动应对” 到 “主动防御” 的升级

会议将防范化解金融风险提升至 “维护国家金融安全” 的战略高度，提出 “探索拓展宏观审慎和金融稳定功能”。针对当前突出的地方政府债务风险，央行明确将 “支持融资平台债务风险化解” 作为重点，这与财政部 “35 号文” 形成政策协同。数据显示，2024 年地方政府隐性债务规模超 40 万亿元，部分省份债务率突破 120%。

在房地产领域，央行提出 “健全房地产金融制度”，这意味着将强化 “人地钱” 联动机制，试点房地产贷款集中度动态调整。这种 “稳杠杆 + 促转型” 的策略，旨在避免重蹈 2021 年房企流动性危机覆辙，同时推动行业向 “保交楼、优供给” 转型。

金融改革：从 “渐进式开放” 到 “制度型开放” 的突破

会议明确 “有序推进金融服务业和金融市场制度型开放”，这标志着中国金融开放进入新阶段。具体举措包括：

人民币国际化：2024 年人民币跨境支付系统覆盖 107 个国家，2025 年将扩大至 “一带一路” 沿线国家，推动大宗商品人民币结算。

资本市场开放：取消 QFII 额度限制，扩大沪港通、深港通标的范围，吸引外资配置人民币资产。

金融法治建设：修订《中国人民银行法》，明确央行在金融控股公司监管中的核心地位。

这种制度型开放的背后，是中国在全球金融治理中的角色转变。当美联储货币政策转向、全球资本流动加剧时，中国正通过完善金融基础设施、强化监管协调，构建 “双循环” 新发展格局下的金融安全网。

服务实体经济：从 “传统赛道” 到 “新质生产力” 的聚焦

央行将 “支持科技创新领域投融资” 列为重点任务，这与两会强调的 “发展新质生产力” 高度契合。数据显示，2024 年中国研发投入强度达 2.55%，但科技型中小企业融资缺口仍超 3 万亿元。为解决这一矛盾，央行计划：

创设科技金融专项工具：对符合条件的科技企业贷款给予 1.5% 贴息；推广 “知识产权质押融资” 模式：将专利质押融资规模提升至历史水平；建立科技企业信用评价体系：降低科技型中小企业融资门槛。这种 “政策引导 + 市场运作” 的模式，有望破解科技企业 “融资难、融资贵” 困境，推动 AI、量子计算等前沿领域实现突破。

从严治党：从 “整改落实” 到 “长效机制” 的深化

会议强调 “纵深推进全面从严治党”，将中央巡视整改与金融反腐相结合。2024 年金融系统查处违纪违法案件同比增长 28%，涉及信贷审批、债券发行等关键环节。央行计划：

建立 “腐险同治” 机制：将廉政风险排查嵌入信贷审批流程；强化审计监督：对 30 家金融机构开展 “穿透式” 审计；推行 “阳光政务”：公开货币政策决策依据和操作细节。这种 “严监管 + 强问责” 的态势，旨在重塑金融行业生态，为深化改革提供政治保障。

在变局中锚定金融发展新坐标

央行释放的政策信号，本质是中国在全球经济格局重构中的主动选择。当美联储陷入 “高利率 - 低增长” 困境、全球金融市场动荡加剧时，中国正通过 “货币政策灵活适度、金融改革蹄疾步稳、风险防控未雨绸缪” 的组合策略，为经济高质量发展保驾护航。这场金融领域的深层变革，不仅关乎短期稳增长目标，更将重塑中国在全球金融体系中的话语权，为 “十四五” 收官和 “十五五” 开局奠定坚实基础。