金透社 | 万捷  图 | 微摄

2026年1月22日，中国人民银行召开2026年宏观审慎工作会议，总结过往成效、分析当前形势、部署年度任务。作为统筹金融风险防控与金融改革开放的关键会议，此次会议以“筑牢风险防线、深化金融开放”为核心，释放出宏观审慎管理体系持续完善、人民币国际化稳步推进、金融服务实体经济提质增效的多重重磅信号，为2026年金融工作划定清晰航向，也彰显了央行维护金融体系稳定、服务新发展格局的战略定力。

信号一：宏观审慎管理向“全覆盖、强前瞻”升级，筑牢系统性风险防线

此次会议明确将“构建覆盖全面的宏观审慎管理体系”作为核心目标，释放出宏观审慎管理从“框架搭建”向“精准施策、全面渗透”升级的强烈信号。2025年，央行已加快宏观审慎管理体系构建，重点强化系统重要性金融机构、金融市场、跨境资本流动三大领域管控，通过完善治理机制，推动宏观审慎监测评估向规范化、标准化、实战化转型，为防范系统性风险奠定了坚实基础。

从实践成效看，宏观审慎管理的风险防控效能持续凸显。截至2025年末，我国系统重要性银行名单已动态更新至20家，央行通过差异化附加资本要求、流动性管理指标等工具，强化对头部金融机构的风险约束，相关机构资本充足率较非系统重要性银行平均高出1.2个百分点，风险抵御能力显著提升。在跨境资本流动管理方面，宏观审慎调节工具持续发力，2025年跨境资本流动波动幅度较上年收窄30%，人民币汇率双向波动但中枢稳定，有效抵御了外部金融环境波动的冲击。

2026年的部署进一步明确了升级方向：一方面，持续完善宏观审慎和金融稳定委员会工作机制，强化跨部门协同与上下联动，破解风险防控“碎片化”难题；另一方面，逐步拓展政策覆盖范围，意味着宏观审慎管理将从传统银行业向证券、保险、信托等非银金融机构延伸，从表内业务向表外业务、影子银行领域渗透，实现风险的全链条管控。同时，“前瞻性研判风险隐患、创新丰富政策工具箱”的要求，预示着央行可能推出更多针对性工具，应对房地产金融、地方债务、外部冲击等潜在风险点，筑牢金融体系安全屏障。

信号二：人民币国际化聚焦“便利化、强功能”，夯实离岸与在岸协同格局

会议对跨境人民币业务的部署，传递出人民币国际化从“规模扩张”向“质量提升、功能完善”转型的核心信号，且更加注重与实体经济需求、金融市场开放的深度绑定。2025年，央行通过完善人民币跨境使用安排、优化货币互换和清算行网络，推动人民币国际化稳步前行，人民币融资货币功能持续强化，贸易投资便利化水平显著提升。

官方数据显示，2025年人民币跨境贸易结算额达12.8万亿元，同比增长15.3%，占货物贸易结算总额的比重提升至28.6%；人民币跨境投融资规模突破5万亿元，同比增长18.7%，货币互换协议网络持续扩容，已与40余个国家和地区签署货币互换协议，总额度超4.5万亿元，为跨境人民币使用提供了坚实流动性支撑。清算行网络布局不断优化，全球10余个主要金融中心均已设立人民币清算行，覆盖亚洲、欧洲、美洲、非洲等主要区域，成为人民币跨境流通的核心枢纽。

2026年的工作部署进一步细化了推进路径，释放出三大关键信号：一是聚焦实体经济需求，通过完善跨境使用政策、促进货物贸易便利化，降低企业汇率风险和结算成本，推动人民币在日常贸易投资中更广泛使用；二是强化离岸与在岸市场协同，通过优化清算行布局、更好发挥货币互换作用、发展人民币离岸市场，提升离岸人民币市场流动性与定价能力，目前香港作为全球最大离岸人民币市场，资金池规模已超1.8万亿元，此次部署将进一步巩固其枢纽地位；三是助力上海国际金融中心建设，通过联动离岸市场、丰富人民币投融资和风险管理工具，使上海成为人民币国际化的核心承载地，推动人民币资产成为全球配置的重要选择。

信号三：金融服务实体经济“提质效、强适配”，锚定新发展格局

无论是宏观审慎管理的完善，还是人民币国际化的推进，最终落脚点均为服务实体经济。此次会议贯穿“金融为民”导向，释放出金融政策与实体经济需求深度适配、精准赋能的信号。2025年，央行通过强化人民币融资货币功能、优化跨境结算服务，持续提升金融服务实体经济的能力，尤其是在支持外贸企业、中小微企业方面成效显著，2025年跨境人民币融资中，中小微企业占比达42.1%，较上年提升5.3个百分点。

2026年的部署进一步聚焦“精准滴灌”：在贸易领域，通过简化跨境人民币结算流程、优化单证审核机制，提升货物贸易便利化水平，助力外贸企业应对外部环境不确定性；在投融资领域，围绕科技创新、绿色发展、乡村振兴等重点领域，丰富人民币投融资工具，满足企业多元化资金需求；在风险管理领域，推动人民币衍生品市场创新，完善汇率、利率风险管理工具，帮助企业对冲跨境经营风险，增强经营稳定性。这种“结算便利化+融资多元化+风控全面化”的组合拳，将推动金融资源更高效地流向实体经济重点领域和薄弱环节。

分析与评论：以审慎护航开放，以开放赋能发展

中国金融网董事长、中国金融安全文化创研院院长何世红指出，此次宏观审慎工作会议释放的系列信号，本质上构建了“风险防控为底线、改革开放为动力、服务实体为目标”的金融工作逻辑，契合当前国内外经济金融形势的客观需求。从外部环境看，全球经济增速放缓、地缘政治冲突频发、国际金融市场波动加剧，强化宏观审慎管理、筑牢风险防线，是抵御外部冲击、维护金融稳定的必然选择；从内部需求看，我国正处于构建新发展格局的关键阶段，人民币国际化的稳步推进的，既能降低对单一储备货币的依赖，又能提升我国在全球金融治理中的话语权，而宏观审慎管理的全面覆盖，为金融开放保驾护航，形成“开放与风控并重”的良性循环。

值得关注的是，会议部署的工作任务具有极强的针对性和可操作性。宏观审慎管理的范围拓展，弥补了此前非银金融机构、表外业务等领域的监管短板，有助于防范跨市场、跨领域风险传导，契合“防范化解系统性金融风险”的长期目标；人民币国际化的推进路径，摒弃了“追求规模”的粗放模式，转而聚焦“便利化、强功能”，更符合企业实际需求和市场发展规律，能够推动人民币国际化行稳致远。从数据来看，2025年跨境人民币业务的稳步增长、系统重要性金融机构风险管控的强化，已印证了这一逻辑的可行性，2026年相关政策的落地，将进一步释放制度红利。

对市场主体而言，系列信号意味着更稳定的金融环境和更丰富的业务选择。对金融机构，需强化宏观审慎意识，优化风险管控体系，主动适配政策导向，拓展跨境人民币业务场景；对企业，尤其是外贸企业，可借助跨境人民币结算便利化政策降低经营成本，利用人民币投融资工具拓宽融资渠道，通过风险管理工具对冲市场波动；对投资者，离岸人民币市场的发展、人民币资产吸引力的提升，将提供更多多元化配置选择。

此次央行宏观审慎工作会议释放的信号，既是对过往金融工作的延续与深化，也是应对新形势、新挑战的战略调整。在宏观审慎管理的护航下，人民币国际化将稳步推进，金融服务实体经济的质效将持续提升，为我国经济高质量发展和金融体系稳定运行提供坚实支撑。未来，随着各项政策的落地实施，我国金融体系的韧性与活力将进一步增强，在全球金融格局中的地位也将持续提升。