文 | CFN 大河

2026年3月26日，青岛银行交出了一份令市场瞩目的年度答卷。在银行业普遍面临息差收窄、盈利承压的背景下，这家立足青岛、深耕山东的区域性城商行，以资产规模突破八千亿元、归母净利润同比增长超过两成的成绩，展现了其战略执行的定力与经营管理的韧性。

然而，亮眼的成绩单背后，也隐藏着值得关注的结构性问题。分红比例仅为20.19%，触及章程规定下限；核心一级资本充足率连续下降，资本补充压力隐现。这些细节共同勾勒出一家区域银行在高成长与资本约束之间寻求平衡的真实图景。

规模与利润：突破八千亿的“优答卷”

截至2025年末，青岛银行资产总额达8149.60亿元，较上年末增加1249.97亿元，增长18.12%，成功站上八千亿元新台阶。这一规模跃升，标志着该行在区域城商行中的市场地位进一步巩固。

客户存款总额突破5000亿元，达到5028.99亿元，较上年末增长16.41%；客户贷款总额3970.08亿元，较上年末增长16.53%。存贷款业务的双位数增长，为营收扩张提供了坚实基础。

盈利能力方面，2025年青岛银行实现营业收入145.73亿元，同比增长7.97%；归母净利润51.88亿元，同比增长21.66%。净利润增速显著高于营收增速，反映出该行在成本管控与资产质量改善方面的积极成效。

加权平均净资产收益率（ROE）攀升至12.68%，较上年提升1.17个百分点。在已披露2025年业绩数据的13家上市银行中，青岛银行以这一ROE水平位居第一梯队，为股东创造了可观的回报。

拉长时间维度看，2023-2025年三年战略规划期间，青岛银行归母净利润年复合增长率达18.94%，ROE从8.95%升至12.68%，不良贷款率从1.21%降至0.97%。这一系列数据表明，该行的战略执行具备较强的连续性与稳定性。

盈利结构：利息净收入托底，非息收入发力

在息差收窄的行业大背景下，青岛银行2025年的盈利增长并非偶然。深入分析其收入结构，一条“利息净收入强势托底，非息收入结构优化”的路径清晰可见。

利息净收入方面，该行2025年实现110.70亿元，同比增长12.11%，占营业收入的76.0%。这一增长得益于资产负债两端的双向发力：资产端，贷款总额稳健增长16.53%；负债端，计息负债平均成本率从上年的2.18%大幅降至1.81%。正是“量增价降”的双重效应，为利息净收入提供了强劲支撑。

非利息收入方面，全年实现35.03亿元。值得关注的是，交易银行业务取得突破性进展。作为山东省首家CIPS直参法人银行，青岛银行2025年跨境人民币结算量突破664亿元，同比增长60.46%；交易银行业务手续费及佣金收入、汇兑收益合计3.60亿元，同比增长31.45%。这一板块的快速增长，反映出该行在服务外向型实体经济方面的差异化竞争力。

成本管控方面，2025年业务及管理费同比下降2.31%至46.08亿元，成本收入比从34.95%降至31.62%，优化3.33个百分点。这一变化折射出数字化转型与精细化管理的实际成效——不再依赖“铺摊子”扩张，而是通过“练内功”提升运营效率。

资产质量：历史最优区间的“护城河”

在规模扩张与利润增长的同时，青岛银行的风险管控能力经受住了考验。截至2025年末，该行不良贷款余额38.41亿元，较上年末压降0.32亿元；不良贷款率0.97%，较上年末下降0.17个百分点，首次降至1%以下。

放眼全行业，截至2025年末我国商业银行不良贷款率为1.50%，青岛银行的不良率优于行业平均水平0.53个百分点。在A股42家上市银行中，仅有17家银行不良贷款率低于1%，青岛银行跻身其中，资产质量迈入历史最好区间。

不仅总量下降，资产结构亦持续优化。次级类、可疑类、损失类贷款占比分别较上年末下降0.05个、0.09个和0.03个百分点，信贷资产纯度显著提升。

风险抵补能力方面，拨备覆盖率大幅提升至292.30%，较上年末提高50.98个百分点。这意味着每1元不良贷款背后，有近3元的拨备作为安全垫，为未来稳健经营预留了充足空间。

这种韧性源于严格的风险管理机制。该行坚持审慎的分类标准，严格执行“逾期60天以上贷款全部纳入不良贷款管理”的铁律。这种趋于严格的分类，确保了资产质量数据的真实性与可靠性。

特色业务：绿色金融与科技金融的双轮驱动

在“五篇大文章”的政策指引下，青岛银行的差异化经营策略成效显著。

绿色金融成为最大亮点。截至2025年末，该行绿色贷款余额达588.13亿元，同比增长57.47%，增速远高于全行贷款平均增速。依托青岛海洋名城的独特禀赋，该行打造的“绿金青银”与“青出于蓝”特色品牌，荣膺《南方周末》“金标杆-绿色银行榜”城商行首位。

蓝色金融同样表现突出。蓝色贷款余额227.54亿元，同比增长35.59%。两类特色贷款的快速增长，显示出该行在区域资源禀赋与金融业务深度融合方面的战略聚焦。

科技金融方面，面对专业门槛高、链条长、投入大的行业痛点，青岛银行构建“金融+非金”综合服务平台，科技金融贷款增长21.75%。普惠金融贷款余额达532.20亿元，较上年末增长18.03%。养老金融客群增至5823户，同比增长18.74%。

金融市场业务方面，该行充分发挥多牌照优势，托管规模突破3000亿元，债务融资工具承销支数与服务客户数均居山东省第一，成功发行全国首批科技创新债及山东省首单养老产业债券，区域投行业务领先地位进一步巩固。

分红与资本：亮眼成绩下的隐忧

与上述亮眼数据形成对照的，是该行分红方案所传递的谨慎信号。

根据2025年度利润分配预案，青岛银行拟向全体普通股股东每10股派发现金股息1.80元（含税），分配金额约10.48亿元。按2025年归母净利润51.88亿元计算，现金分红比例为20.19%。

这一比例恰为该行章程规定的现金分红下限。根据《青岛银行股份有限公司章程》，每年以现金方式向普通股股东分配的利润不低于当年实现的归属于本行普通股股东的可分配利润的20%。2025年分红比例刚好触及这一底线。

与同行业对比，这一分红水平相对偏低。按当前股价计算，股息率约在3.8%左右，低于股份制银行平均水平和部分城商行同业。

分红比例偏低的一个重要原因，是资本充足水平面临压力。截至2025年末，青岛银行核心一级资本充足率为8.67%，较上年末下降0.44个百分点；资本充足率13.37%，较上年末下降0.43个百分点。虽然仍满足监管要求（核心一级资本充足率不低于7.5%），但边际承压态势明显。

在资产规模快速增长18.12%、贷款增长16.53%的背景下，资本消耗持续加大。若要保持这一增长势头，内源性资本补充（利润留存）与外源性资本补充（发行资本工具）均面临现实约束。分红比例控制在章程下限，正是为了将更多利润留存用于资本积累。

分析与评论：高成长与资本约束的平衡术

综观青岛银行2025年年报，可以提炼出三个核心特征。

其一，高成长性确立区域领先地位。资产规模突破八千亿元、归母净利润增长21.66%、ROE提升至12.68%，这些数据共同指向一个结论：在三年战略规划收官之年，青岛银行实现了“规模、效益、质量”的协同跃升，在区域城商行中确立了相对领先的竞争地位。

其二，资产质量进入历史最优区间。不良率0.97%、拨备覆盖率292.30%，这两项核心指标反映出该行风险管控的扎实成效。在经济周期波动中，这种资产质量的“安全垫”，为未来发展提供了坚实保障。

其三，分红与资本构成结构性矛盾。在净利润高速增长的同时，分红比例维持在章程下限，核心一级资本充足率连续下降。这一矛盾折射出青岛银行面临的现实困境：高成长需要资本支撑，而资本积累需要利润留存，利润留存又与股东回报形成张力。

从长期价值角度看，青岛银行的选择有其内在逻辑。在“十五五”规划即将开启的背景下，银行需要保持充足资本以支持业务扩张和风险抵御。将更多利润留存用于内源性资本补充，是支撑未来增长的必要安排。

但从投资者回报角度看，20.19%的分红比例确实偏低。在ROE达到12.68%的情况下，提高分红比例的空间是存在的。如何在资本积累与股东回报之间找到更优平衡，是青岛银行在新三年战略规划中需要审慎权衡的课题。

此外，2026年3月26日董事会审议通过的《关于提请股东会授权董事会决定2026年中期利润分配方案的议案》，为后续提高分红频率留下了制度空间。若能在2026年实施中期分红，将有助于改善投资者的获得感。

中国金融网董事长何世红指出，青岛银行2025年的年报，是一份成绩与隐忧并存的答卷。资产规模破八千亿、净利润增长超两成、不良率降至1%以下、拨备覆盖率逼近300%，这些硬核数据足以让市场对这家区域银行刮目相看。而分红比例触及章程下限、核心一级资本充足率连续下降，则提示着高成长背后的资本约束。

正如青岛银行董事长景在伦在年报中所言：“坚持做难而正确的事。”这句话既是对过去三年战略执行的总结，也是对未来发展路径的定调。在“十五五”规划即将开启的新起点上，青岛银行需要在保持高成长与优化股东回报之间，走出一条更具可持续性的发展道路。

对于投资者而言，青岛银行的价值锚点在于其区域深耕的深度、特色经营的锐度以及资产质量的厚度。而分红比例的提升空间，则取决于其资本补充能力的改善与战略取舍的智慧。站在8000亿资产的新起点上，青岛银行的下一个三年，值得持续关注。