文 | CFN 大河  版权图片 | 微摄

2026年6月17日，陆家嘴论坛在上海开幕。这一天，上海世博展览馆里挤满了全球金融机构的代表——汇丰、渣打、摩根士丹利、花旗、明讯银行……几乎每一家国际大行的中国区负责人都到了。

他们不是来听热闹的。他们是来看一张“施工图”的。

当天，何立峰副总理出席开幕式并讲话。中国人民银行行长潘功胜宣布在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点。国家金融监督管理总局局长丁向群发布开幕辞。证监会主席吴清发表主题演讲。国家外汇管理局局长朱鹤新阐述资本项目开放路径。一行一局一会及外汇局掌门人同台发声。

同一天，中国人民银行、国家发改委、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局和上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》。金融监管总局推出8条新举措。

密集的政策信号，指向同一个方向：中国金融高水平开放，正在从“口号”变成“图纸”，从“图纸”变成“工地”。

何立峰：百年变局下的“定海神针”

何立峰在讲话中直接点题：“当前百年变局正在加速演进，世界经济发展和全球金融运行面临考验。”

他的回应同样直接：“中国将锚定中国特色金融发展之路不动摇、不偏航。”“中国将继续稳步扩大金融领域制度型开放，欢迎全球各国金融机构深耕中国市场，共享中国发展机遇。”

面对全球发展和治理难题，何立峰强调，“唯有基于国际规则和多边主义的相互尊重、和平共处、合作共赢才是正道”。中国将不断完善金融法治，坚定不移维护国家金融安全。

他特别点明了上海的角色：“上海汇聚全球金融要素资源，作为国际金融中心的独特优势不断显现，将支持上海先行先试发展离岸金融，加快建设人民币资产全球配置中心和风险管理中心。”

这番话传递的信号清晰而坚定：世界在变，但中国扩大金融开放的决心不变。上海被赋予了先行先试的使命——不是“要不要干”，是“怎么干、什么时候干成”。

潘功胜：六大新政，离岸人民币交易率先落地

潘功胜一口气宣布了六项重磅政策。

在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点。 授权工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、中信银行等6家银行，利用中国外汇交易中心平台开展离岸人民币外汇交易。

这不是纸上谈兵。宣布当天，6家银行全部达成首批交易——截至当日19时，合计交易125笔、金额72.38亿元人民币。交易品种包括即期、远期、掉期。交易货币对涵盖离岸人民币对美元、欧元、日元、港币、英镑、加拿大元等。

中国外汇交易中心评价称，这“标志着我国金融基础设施和境内金融机构参与离岸市场建设迈入新的发展阶段”。

创设境外央行回购工具。 境外央行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金，可以用中国国债等高等级债券通过回购方式从人民银行获得人民币流动性。

完善短端利率调控机制。 将临时隔夜正/逆回购操作利率调整为7天逆回购操作利率加减25个基点，利率走廊区间由70个基点收窄为50个基点。

会同上海市政府出台《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》 。

此外，银行间市场数据报告库正式挂牌，研究设立特定情景非银流动性支持宏观审慎工具。

六项新政覆盖货币利率调控、人民币国际化以及股债市场流动性等重点领域。潘功胜用行动回答了全球投资者最关心的问题：中国金融开放不是喊口号，是“正在施工”。

吴清：科创板第五套标准扩至AI，长线资金大幅加仓

吴清在演讲中宣布：科创板将抓紧推出2项改革措施。一是扩大第五套标准适用范围至人工智能领域，积极支持优质人工智能大模型企业上市。二是落实发展未来产业战略部署，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域“硬科技”企业在科创板上市。

上交所同日发布配套指引。第五套标准原本是为未盈利生物医药企业量身定制的上市通道，此前适用范围极为有限——截至2026年6月，采用该标准的公司仅23家。如今扩至AI大模型，意味着国产大模型企业将获得直接融资渠道。

吴清还披露了资本市场“家底”：新“国九条”发布两年多来，社保、保险、年金等中长期资金持有A股流通市值增长85%，净买入A股约1.3万亿元。A股公司分红回购规模达到同期股权融资的3倍多。两年多来共查办各类案件1358件，罚没款353亿元。目前A股科技板块市值占比超过三成，市值超千亿的上市公司中，科技企业占比已达45%。

在对外开放方面，吴清表示将加快研究推进人民币外汇期货试点，推动QFII平稳有序参与境内国债期货交易。

这些数字和政策的共同指向是：中国资本市场正在从一个“融资市”转向“投融资协调发展的市场”——既能给科技创新“输血”，也能给投资者“回报”。

丁向群：“全覆盖、无例外”的监管底线

丁向群以共同轮值主席身份致开幕辞。她首先点明了全球经济格局的变化：“新兴市场国家和发展中国家经济规模已占全球半壁江山，对经济增长的贡献率达到80%。”“提升全球南方国家在金融治理体系中的话语权与代表性，已成为大多数国家的共同期待。”

她同时指出：“一些领域的国际监管规则碎片化，‘逐底竞争’倾向有所显现，有的人为抬高机构跨境经营合规成本。”

在金融监管方面，她明确要求“在‘管合法、更管非法’上下功夫。加强央地协同和部门联动，着力消除监管空白和盲区，确保全覆盖、无例外。”“健全具有硬约束的金融风险早期纠正机制，做到早识别、早预警、早暴露、早处置。”

她还宣布金融监管总局将推出8条新举措支持上海国际金融中心建设，包括联合印发《离岸金融行动方案》、支持商业银行参与浦东新区自贸离岸债业务、联合出台支持上海国际再保险中心建设措施、设立“金监工程数智监管（上海）研发基地”等。

朱鹤新：从“渠道开放”到“制度型开放”的跨越

朱鹤新系统阐述了全球资本流动新格局。

他先描述了现状：2020年以来，全球资本流动呈现“波动、分化与韧性”三大新特征。2025年全球FDI达1.6万亿美元，跨境证券净投资超4万亿美元。

再看中国数据：2025年实际使用外资超1000亿美元，高技术产业占比约三分之一。2026年一季度末，境外投资者持有境内股票市值约6000亿美元。中国资本项下跨境人民币收付占比已上升至60%左右。2025年末，我国经营主体对外资产存量达8万亿美元，外商来华直接投资存量达4万亿美元。

围绕下一步，朱鹤新提出“四个深化”：从渠道开放向制度型开放深化；从业务便利向主体便利深化；从外汇管理向本外币协同深化；从汇兑环节向全链条管理服务深化。

他宣布近期将推出“一揽子”投融资便利化增量政策——全面改革FDI跨境政策，进一步简化对外直接投资、外债等汇兑管理，发放新一批QDII投资额度。

朱鹤新传达的核心信息是：资本项目开放不是“开一道口子”，是“修一条路”——制度型开放，让资金流得更顺畅、更可预期。

一张看得见的“施工图”

2026年6月17日之后，中国金融高水平开放不再是一句口号。

它有时间表。 《行动方案》确立三阶段目标：到2027年末，初步建立适应离岸金融业务的制度体系；到2030年末，逐步形成相对成熟的离岸金融制度和法治体系；到2035年末，成为离岸、在岸高水平统筹协调发展的战略枢纽。

它有路线图。 首批六项试点业务：离岸贸易金融服务、自贸离岸债、离岸再保险、财资中心资金运营、离岸人民币外汇交易、非居民个人金融服务。六家银行当天即完成首批交易。临港新片区离岸贸易金融服务综合改革试点扩围。自贸离岸债集中意向签约仪式举行。

它有施工队。 六家银行拿到离岸人民币外汇交易牌照。数字人民币国际运营中心与首批26家金融机构签署直接参与者服务协议。

它有监理方。 金融监管总局推出8条新政，设立“金监工程数智监管（上海）研发基地”。

它有配套工程。 科创金融大会首次设立——2025年上海股权投资基金募集规模近2500亿元，科创领域获投金额近1350亿元；2026年一季度上海科技贷款余额已达2.6万亿元，同比增长13.7%，增速为全部贷款平均增速的两倍以上。

制度型开放重塑全球资本流动版图

中国金融网董事长何世红指出，2026年陆家嘴论坛的标志性意义在于，中国金融开放完成了从“管道式”向“平台式”的系统性跨越。过去外资进入中国资本市场，依赖的是沪深港通、债券通等“管道”——通道窄、效率低、成本高。如今《离岸金融行动方案》确立的三阶段目标和六项试点业务，本质上是搭建了一个“平台”——规则统一、标准透明、可预期的制度框架。

何世红认为，这一转变在全球资本流动格局中具有深远影响。2025年全球跨境证券净投资超4万亿美元，规模创历史新高。在全球资本加速重新配置的窗口期，谁能提供稳定、透明、可预期的制度环境，谁就能吸引更多长期资本。上海给出的不是临时性优惠政策，而是一套完整的制度型开放方案——这正是全球长期资本最看重的“确定性”。

他强调，六家银行首批离岸人民币外汇交易的落地，标志着人民币定价权正在从离岸市场向在岸市场“内嵌”。这是一场关于人民币全球定价权的结构性重构。

图纸已经铺开，接下来看施工了。

汇丰银行（中国）行长王云峰在论坛上说，这一方案“为外资金融机构发挥所长、加码投资提供了明确的工作抓手”。渣打香港兼大中华及北亚区行政总裁禤惠仪说，中国企业正在加快走向全球，而全球资本也在重新关注中国，“这让人民币国际化步入前所未有的‘黄金窗口期’”。

世界在变，地缘政治在变，全球资本流动在变。在这个充满不确定性的时代，上海给了世界一份确定性的承诺——2027、2030、2035，三个时间节点，一个清晰的方向。