文 | CFN 大河  图 | 微摄

2026年7月1日，全球资本市场再度上演分化大戏——日经225指数大涨超1500点，韩国KOSPI指数高开后跳水转跌，美股隔夜全线收涨再创历史新高。与此同时，钼价持续走强，钼铁吨价时隔三年再度突破30万元大关，一种小众工业金属正悄然成为市场新焦点。

日股飙涨：1500点的“补涨逻辑”

7月1日，日经225指数高开后持续拉升，涨幅扩大至2.19%，报71479.62点。在此之前，日本股市年内涨幅在亚太主要市场中相对落后，落后于韩国和台湾地区。随着日本央行加息预期逐步消化，食品涨价潮持续推动通胀预期，资金开始回补日本市场，推动日股走出“补涨”行情。

日本民间调查机构帝国数据库公司的数据显示，7月份预计将有2566种食品和饮料涨价，今年已确定涨价的食品和饮料接近1.5万种，预计全年将超过2万种。通胀升温叠加日元贬值预期，正在改变外资对日本资产的配置逻辑。

韩股跳水：高开低走的“获利回吐”

韩国KOSPI指数开盘上涨1.4%报8591.50点，随后迅速跳水转跌，跌幅一度扩大。

就在两天前，韩国刚刚公布了史上最大规模的半导体与AI产业投资计划，三星与SK海力士宣布未来十年本土投资总额将突破2000万亿韩元。然而巨额投资计划公布后，市场担忧供应过剩风险，存储巨头股价已出现明显调整。获利盘集中兑现，成为韩股高开后跳水的直接推手。

美股全线大涨：道指再创历史新高

隔夜美股三大指数全线收涨。道琼斯指数涨0.26%，报52319.20点，再度刷新历史收盘纪录；标普500指数涨0.79%，报7499.36点；纳斯达克综合指数涨1.52%，报26213.72点。道指上半年累计涨8.85%，纳指上半年涨12.79%，标普500上半年涨9.55%。

费城半导体指数更是飙涨3.92%，科磊大涨超8%，AMD涨超7%，英特尔涨超6%。存储芯片领域，闪迪大涨超10%。

消息面上，伯恩斯坦将闪迪目标价从1700美元大幅上调至3000美元。伯恩斯坦认为，新一代长期供货协议正在重塑存储行业商业模式，使盈利波动明显下降，从而推动估值体系重估。巴克莱分析师也指出，投资者正将热情从“AI超大规模数据中心”转向“AI赋能者”，推动半导体行业惊人上涨。

钼价持续走强：从“钢铁配角”到“芯片新贵”

在股市之外，一种小众工业金属正在上演自己的行情。

2026年二季度，钼铁吨价时隔三年再度突破30万元大关，年内涨幅已超三成。5月钼精矿价格暴涨至年内高点5250元/吨度，将钼铁成本推高至33万元/吨以上。上半年钼价整体呈现“阶梯型上涨、高位震荡”的强势运行态势。

供需缺口是价格上涨的核心驱动。据国际钼协会与安泰科测算，2026年全球钼总产量预计27.27万吨，总消费量超过30万吨，全年供需缺口高达4.43万吨，创近年峰值。供应端无大型新增产能落地，需求端特钢、风电用钢对钼的添加比例持续提升。

更大的想象空间来自半导体领域。SK海力士已完成375层V10系列3D NAND闪存量产验证，用金属钼全面替代传统钨制作存储字线，标志着全球300层以上高端3D NAND进入“钼时代”。分析认为，钼金属已从传统“钢铁周期附属品”蜕变为“半导体+高端制造的战略核心材料”，价格有望维持“中枢上移+高位震荡”格局。

日股在补涨，韩股在回调，美股在创新高，钼价在崛起。四条线索指向同一个方向：全球资本正在重新定价——AI驱动的半导体产业链，依然是这场定价游戏的核心筹码。而钼，这个过去不起眼的工业金属，正在成为芯片制造中不可替代的新角色。