7月27日，A股迎来了一场史无前例的“独角戏”。

国产存储龙头长鑫科技（688825.SH）正式登陆科创板。发行价8.66元/股。开盘报49.50元/股，涨幅471.59%。盘中一度暴涨超过530%。

收盘报49.00元/股，全天涨幅465.82%。

但这些数字都不是最疯的。

最疯的是成交额。

全天成交额1411亿元。上午10点30分左右，盘中成交额突破1000亿元，达1047亿元，刷新A股个股单日成交额历史纪录。此前A股个股单日成交额峰值是东方财富在2024年10月9日创下的900.38亿元。长鑫科技直接把天花板从900亿推到了1400亿——提升了56% 。

当天沪深两市合计成交2.08万亿元。长鑫科技一只票，就占了全市场成交的6.8%。

一只新股，干翻了全市场十四分之一的成交。

千亿成交、市值登顶、中一签赚2万

1411亿成交只是冰山一角。长鑫科技上市首日，把A股能破的纪录几乎全破了一遍。

市值登顶。开盘总市值3.31万亿元，直接超越工商银行2.76万亿元，登顶A股总市值榜首。盘中一度达3.655万亿元。收盘总市值约3.28万亿元。一个科技股，把工商银行从“A股一哥”的位置上拉了下来。

超越英特尔。长鑫科技收盘市值3.28万亿元，约合4850亿美元。美股英特尔7月24日收盘市值4656亿美元。长鑫科技市值首次超越英特尔。全球存储芯片行业，第一次有一家中国公司的市值超过了美国老牌巨头。

超越腾讯。盘中市值3.655万亿元，超过腾讯控股5003.1亿美元（约合3.39万亿元人民币）。

中一签赚2万。以开盘价49.50元计算，中一签（500股）盈利20420元。网上摇号中签号码共有770.22万个。942.88万户投资者参与申购——770万人中签，每人账面浮盈超过2万。

换手率58% 。截至午间收盘，换手率高达58.06%。超过一半的流通股在半天内完成了换手。巨量资金涌入，一度导致部分券商交易系统出现卡顿。

科创板史上最大IPO。若超额配售选择权全额行使，预计募集资金总额666.07亿元，超过2020年中芯国际创下的532.30亿元纪录。

一个交易日，七项纪录。

钱从哪来？业绩撑得住吗？

市场疯抢长鑫科技，不是没有理由。

业绩爆发式增长。2025年，长鑫科技实现营收617.99亿元，归母净利润18.75亿元。2026年一季度，单季营收508亿元，同比增长719%；归母净利润247.62亿元，同比增长1688%。按90天计算，日均盈利约2.75亿元。单季度的盈利，就抹平了前两年的全部亏损。

公司预计2026年上半年营收1100亿至1200亿元，归母净利润500亿至570亿元。

全球第四。长鑫科技是中国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业。按产能、出货量、销售额统计，位居中国第一、全球第四。2025年第四季度全球DRAM市场份额7.67%。今年一季度，市场份额进一步提升至8%。

填补A股空白。在此之前，A股半导体板块有设计公司、有设备公司、有材料公司，唯独缺少一家具备全球竞争力的DRAM制造龙头。长鑫科技填补了这个空白。

盛宴还是泡沫？

1411亿的成交，3.28万亿的市值——这场盛宴够大。但盛宴归盛宴，有几个问题得想清楚。

第一，流通盘极小。首发流通股仅占总股本的6.73%。极小的流通盘面对海量资金，股价波动注定剧烈。前5个交易日无涨跌幅限制，价格发现的过程可能相当剧烈。上市首日换手率58%，说明超过一半的流通筹码已经换了手。

第二，存储行业的周期性。DRAM行业历来有“涨价—扩产—过剩—跌价”的经典周期。AI驱动的这一轮超级景气能持续多久，没人能准确预测。韩国政府已联手三星、SK海力士公布4755万亿韩元的投资计划，全球产能扩张正在路上。

第三，券商的目标价分歧巨大。野村证券给出目标价116元，对应市值7.76万亿元。而国内券商中性预期稳定市值2万亿至3万亿元。最乐观的4.25万亿和最保守的1万亿之间，差了四倍。

第四，与全球巨头的真实差距。一季度全球DRAM市场，三星份额38%、SK海力士29%、美光22%，长鑫科技8%。市场份额不足美光的一半。市值超越英特尔更多反映的是市场对国产替代的定价，而非长鑫已经追上了英特尔的盈利能力和技术壁垒。

盛宴的开始

一只新股，一天成交1411亿。

占全市场成交的6.8%。破了东方财富900亿的纪录。市值超了工商银行。超越了英特尔。中一签赚2万。换手率58%。

这些数字放在一起，A股历史上确实从没这么疯过。

长鑫科技用十年时间从零走到全球第四，用一天时间刷新了A股七项纪录。这是资本市场对硬科技最极致的定价。

但1411亿的成交和3.28万亿的市值，既是盛宴的开始，也可能是泡沫的顶点。

在这场盛宴上，清醒的人才能吃到最后的甜点。