人民币杂志首席金融观察员 大河

在复杂多变的国际经济形势下，汇率稳定对于一个国家的经济发展至关重要。2024 年，面对美元指数的震荡走强以及多数非美元货币普遍走弱的局面，人民币汇率却在合理均衡水平上保持了基本稳定，展现出强大韧性。据央行网站消息，中国外汇交易中心人民币汇率指数在 2024 年升值 4.2%，这一显著数据有力地证明了人民币在国际主要货币中的总体强势表现。尽管从 2024 年 9 月 30 日到 2025 年 1 月 3 日，人民币兑美元汇率从 7.02 跌至 7.31，贬值约 4%，但同期 CFETS 人民币对一篮子货币汇率指数从 98.36 一路上升至 102.09，人民币兑欧元、日元、英镑分别升值了 4.4%、6%、3.8%，这充分说明人民币兑美元的贬值并未影响其在全球货币体系中的稳定态势，也不能掩盖其对一篮子货币的升值事实。

经济基本面持续向好：我国经济回稳向好的基本面不会改变，这是人民币汇率稳定的核心基石。2024 年 9 月以来的一揽子增量支持措施将陆续见效，2025 年我国还将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，经济回升向好态势将进一步巩固。国际舆论普遍认为中国近期的有关重大决策将为经济注入澎湃动力，强大的经济实力能够吸引国际资本流入，增加人民币的需求和吸引力，从而为人民币汇率的稳定提供了内在动力。

国际收支保持平衡：在国际收支方面，2024 年前 11 个月，我国货物贸易进出口总值 39.79 万亿元，同比增长 4.9%；货物贸易顺差 8846 亿美元，创历史同期最高水平，同比增长 18.4%。经常账户的顺差为平衡外汇供求提供了有力保障，稳定了人民币汇率的供求关系。国际收支的总体平衡格局使得人民币在外汇市场上的供给和需求相对稳定，减少了因供求失衡而导致汇率大幅波动的可能性。

外汇市场韧性增强：经过多年的发展和完善，我国外汇市场参与者交易行为更加理性，经营主体汇率风险中性理念增强，外汇市场韧性进一步提升。市场参与者不再盲目跟风或恐慌抛售，而是更加注重风险控制和长期投资价值，这使得外汇市场能够更好地应对外部冲击和汇率波动，为人民币汇率的稳定创造了良好的市场环境。

近日召开的中国外汇市场指导委员会会议强调，中国人民银行、外汇局将继续综合施策，稳定预期，增强外汇市场韧性，加强外汇市场管理，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。央行和外汇局作为外汇市场的监管者，在面对市场变化时更加从容，经验更加丰富，有信心、有条件、有能力维护外汇市场的稳定运行。

同时，进一步强化行业自律管理也是稳定人民币汇率的重要举措。通过对扰乱市场秩序、恶意误导公众等违反自律规范的行为及时采取措施，能够规范外汇市场的交易行为，营造健康有序的市场环境。例如，2024 年 9 月 10 日成立的广东省银行外汇和跨境人民币业务展业自律机制汕头工作组，就通过加强同业之间的监督和资源共享，在稳定当地人民币汇率方面发挥了积极作用。自律机制成员自觉遵守自律规范，不扰乱市场秩序，不推波助澜加剧顺周期行为，对于共同维护外汇市场有序规范运行至关重要。这不仅有助于稳定人民币汇率，还能增强国际投资者对人民币资产的信心，促进人民币国际化进程。

人民币汇率在 2024 年的出色表现以及我国经济、国际收支和外汇市场的良好态势，都为 2025 年人民币汇率保持基本稳定提供了有力支撑。尽管全球经济仍存在不确定性，美元等主要货币的走势也可能带来一定的外部压力，但我国拥有坚实的经济基础、平衡的国际收支和韧性十足的外汇市场，再加上央行和外汇局在维护汇率稳定方面的坚定决心和有效措施，以及不断强化的外汇自律管理，我们有充分的理由相信，人民币汇率在未来一段时期完全有条件保持基本稳定，并将在合理均衡水平上继续发挥其在国际贸易和投资中的重要作用，为我国经济的持续健康发展提供稳定的货币环境。同时，稳定的人民币汇率也将进一步提升人民币在国际货币体系中的地位，推动人民币国际化进程稳步向前。

在全球经济一体化的大背景下，汇率稳定不仅关乎国内经济的平稳运行，更是提升国家经济竞争力和国际影响力的重要因素。央行和外汇局的坚定决心和积极行动，为人民币汇率的稳定奠定了坚实基础，也为我国经济在复杂的国际经济环境中持续健康发展提供了有力保障。我们期待在各方的共同努力下，人民币汇率能够继续保持稳定，并在国际货币舞台上发挥更加重要的作用。