又一笔120万罚单砸下来，年内第7张

9月11日，国家金融监督管理总局北京监管局发布行政处罚公告。天津银行北京分行因贷款风险分类不准确、贷后管理不到位，被罚款120万元。相关责任人魏京京被警告并罚款5万元，周峰和李大伟分别受到警告。

这不是天津银行2026年的第一张罚单。按处罚发布日期计算，这已经是该行及其分支机构年内第7次被处罚，机构罚款合计772.84万元。

772.84万，还只是“机构罚款”的部分。加上个人罚款，实际数字更高。一家在港股上市的城商行，一年之内被监管部门从总行罚到分行、从信贷罚到账户管理、从征信罚到系统运维——这已经不是“个别员工操作失误”能解释的了。

七张罚单的轨迹：从总行到分行，违规类型覆盖全业务链

把七张罚单按时间排列，你会发现一个令人不安的事实：违规行为几乎覆盖了商业银行运营的所有关键环节。

1月7日，因违反金融统计管理规定，天津银行被中国人民银行天津市分行罚款35万元。2月25日，迎新街支行因未按规定对信托销售行为录音录像，被罚30万元。5月29日，总行因贷款“三查”不尽职、员工管理不到位及员工从事违法活动、未按规定报送案件信息，被罚90万元，责任人朱洪海被禁止从事银行业工作12年。6月4日，总行因重要信息系统对外服务异常事件应报未报，被罚20万元。7月17日，成都分行因违反账户管理规定，被中国人民银行四川省分行罚款379.84万元，四名责任人分别被罚12万元、11万元、3万元、2万元。9月4日，济南分行因违反信用信息提供相关管理规定，被罚款98万元。9月11日，北京分行被罚120万元。

从信贷“三查”到账户管理，从征信合规到系统运维，从总行到北京、成都、济南等异地分行——这已经不是某一条业务线上的偶发问题。一家银行的总行和多个核心异地分行在同一时间段内密集被罚，指向的是合规管理体系层面的系统性薄弱。

尤其值得关注的是成都分行379.84万元那张罚单，机构加个人合计被罚407.84万元，是近半年该行单笔处罚金额最高的罚单。而济南分行更是问题高发的分支机构，累计收获7张罚单，罚单数量位列全行分支机构第二。2022年，该分行曾因金融统计指标数据错报、账户管理违规、人民币流通及反假违规、国库科目使用不当、信用信息管理违规、未落实客户身份识别义务、未按规定报送投诉数据等多项违法违规行为，被罚款189.4万元。

同一家分行，四年后再次因信用信息管理问题被罚。这不是巧合，是整改没有到位。

每1亿营收拿出4537万堵窟窿，利润在替风险“打工”

罚单不断的同时，天津银行的业绩也在走弱。

2026年上半年，天津银行实现营业收入85亿元，同比下降3.7%；归母净利润18.28亿元，同比下降8.03%。资产总额9695.06亿元，较2025年末减少129亿元，降幅1.3%——在逼近万亿规模的关口，罕见地出现了缩表。

更扎心的数字藏在资产质量里。截至2026年6月末，不良贷款率升至1.77%，较上年末上升0.07个百分点；拨备覆盖率170.23%，较上年末下降1.33个百分点。其中，制造业贷款不良率从5.21%暴增至8.84%，上升3.63个百分点；个人贷款不良率较去年底上升1.13个百分点至5.77%。

但这些还只是“截面数据”。把时间拉长看，一个更沉重的成本浮出水面。

2025年，天津银行资产减值损失76.92亿元，对应营业收入169.55亿元——相当于每实现1亿元营业收入，要拿出4537万元来堵风险缺口。接近一半的营收被用于计提减值。利润表上的“净利润”，在相当程度上是风险管理成本的“剩余”。

与此同时，非利息收入在持续萎缩。2025年手续费及佣金净收入11.85亿元，同比下降29.45%，为近10年最低水平；投资收益19.80亿元，同比下降23.88%。核心一级资本充足率从2021年至2025年连续4年下滑，2025年末降至9.08%。

罚款772.84万元，对一个上半年营收85亿元的银行来说，不算大数目。但罚单背后的合规成本——整改投入、系统改造、人员培训、业务暂停期间的收入损失——远不止罚单金额本身。

0.16倍市净率：市场用脚投票，还是“深度破净”的陷阱？

罚单密集、业绩走弱、资产质量承压，资本市场给出的反应很直接。

截至2026年9月11日，天津银行市盈率约3.07倍，市净率约0.16倍。市净率0.16倍意味着什么？二级市场给这家银行的估值，只相当于其账面净资产的16%。翻译成大白话：市场认为这家银行每1块钱的净资产，只值1毛6分钱。

在港股上市城商行中，天津银行处于“深度破净”梯队。这不是某一天的异常波动，是持续性的估值压制。港股投资者对该行的资产质量、盈利增长前景持谨慎态度，不是没有道理的——上半年罕见缩表、不良率上升、拨备覆盖率下降、非息收入萎缩，每一个指标都在强化“增长动能不足”的判断。

自2015年启动A股IPO至今已11年，仍无实质进展，资本补充压力始终悬而未决。

合规不是成本，是底线

罚单不是孤立的。772.84万元的机构罚款背后，是合规管理体系的系统性薄弱；每1亿营收拿出4537万堵窟窿的背后，是资产质量对利润的持续侵蚀；0.16倍市净率的背后，是市场对一家即将迈入万亿规模的城商行“能不能管好自己”的投票。

合规不是成本，是底线。对一家正在冲刺万亿规模的上市银行来说，罚单数量和市净率之间的关系，比任何财报数据都更能说明问题。市场不只是在惩罚过去的违规，更是在定价未来的风险。

文章数据主要来源： 国家金融监督管理总局北京监管局行政处罚信息公开表（2026年9月11日）；国家金融监督管理总局天津监管局行政处罚信息公开表（2026年5月29日）；中国人民银行天津市分行行政处罚决定信息公示表（津银罚决字〔2025〕9号）；中国人民银行山东省分行行政处罚公示（2026年9月4日）；中国人民银行四川省分行行政处罚公示（2026年7月17日）；天津银行2026年中期报告（2026年8月31日）；天津银行2025年度报告（2026年4月）；东方财富网、证券之星、经济参考报、中国网财经等公开报道。